การวิเคราะห์เปรียบเทียบผลตอบแทนและผลตอบแทนหลังจากปรับความเสี่ยงของกองทุนรวมที่ลงทุนในต่างประเทศ กรณีศึกษา บริษัทหลักทรัพย์ จัดการกองทุนไทยพาณิชย์ จำกัด

บทคัดย่อ

          การวิจัยครั้งนี้มีวัตถุประสงค์เพื่อศึกษา 1) เพื่อศึกษาการวิเคราะห์เปรียบเทียบผลการดำเนินงานกองทุนรวมที่ลงทุนในต่างประเทศ 2) เพื่อศึกษาผลตอบแทนของกองทุนรวมที่ลงทุนในต่างประเทศ โดยการปรับความเสี่ยงด้วยวิธี Sharpe Ratio, Treynor Ratio และ Jensen’s Alpha ของบริษัทหลักทรัพย์จัดการกองทุนไทยพาณิชย์ จำกัด ตั้งแต่วันที่ 29 เดือนมีนาคม 2562 ถึง 31 เดือนมีนาคม 2565 จำนวน 37 เดือน หรือจำนวน 737 วัน โดยข้อมูลกองทุนรวมที่ใช้ ได้แก่ มูลค่าทรัพย์สินสุทธิต่อหน่วยลงทุน ซึ่งมีกองทุนรวมที่นำมาใช้ในการศึกษา 19 กองทุนรวม กองทุนรวมชนิดจ่ายเงินปันผล 11 กองทุน ผลการศึกษาพบว่า กองทุนรวมที่มีอัตราผลตอบแทนเฉลี่ยสูงสุด คือ SCBBLN เท่ากับ ร้อยละ 1.6617  และอัตราผลตอบแทนเฉลี่ยของกองทุนรวมชนิดสะสมมูลค่า 8 กองทุน พบว่ากองทุนรวมที่มีอัตราผลตอบแทนเฉลี่ยของกองทุนรวมสูงสุด คือ SCBOIL เท่ากับร้อยละ 1.8724 หากพิจารณาผลตอบแทนหลังจากปรับความเสี่ยงโดยใช้เครื่องมือมาตร วัด Sharpe Ratio, Treynor Ratio และ Jensen’s Alpha

ผลการศึกษาพบว่า กองทุนรวมชนิดจ่ายเงินปันผลตอบแทนหลังจากที่ปรับความเสี่ยงแล้วสูงสุด คือ SCBNK225D ซึ่งใช้ Sharpe Ratio จะมีค่าเท่ากับ ร้อยละ 0.0214 หากใช้ Treynor Ratio จะมีค่าเท่ากับร้อยละ 0.3515 และหากใช้ Jensen Model จะมีค่าเท่ากับ 1.86 กองทุนรวมชนิดสะสมมูลค่า คือ SCBEUSM มีผลตอบแทนหลักจากปรับความเสี่ยงสูงสุดอยู่ 2 อัตราส่วน คือ Sharpe Ratio มีค่าเท่ากับ ร้อยละ -0.0005 และ Treynor Ratio มีค่าเท่ากับ ร้อยละ -0.0113 ขณะที่หากใช้ Jensen Model จะได้กองทุน SCBOIL ที่มีค่าสูงสุด นั่นคือ 11.17