ปัจจัยที่มีอิทธิพลสะท้อนอัตราเงินปันผลตอบแทนของหลักทรัพย์ที่จดทะเบียน ในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย ในช่วงสถานการณ์โควิด 19
Article Sidebar
Main Article Content
บทคัดย่อ
บทความฉบับนี้มีวัตถุประสงค์เพื่อศึกษาปัจจัยที่มีอิทธิพลสะท้อนอัตราเงินปันผลตอบแทนของหลักทรัพย์ที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย ในช่วงสถานการณ์โควิด 19 โดยใช้ข้อมูล Panel Data รายปี ตั้งแต่ปี พ.ศ. 2563-2565 รวม 3 ปี จำนวน 157 ตัวอย่าง วิเคราะห์ข้อมูลด้วย ค่าเฉลี่ย ส่วนเบี่ยงมาตรฐาน ค่าต่ำสุด ค่าสูงสุด ทดสอบ Multicollinearity ด้วย Pearson Correlation Coefficient Tolerance และ VIF วิเคราะห์การถดถอยโลจิสติก ด้วยวิธี Fixed Effect และ Random Effect ผลการศึกษาพบว่า แบบจำลอง Random-effects logistic regression มีความเหมาะสม ในการสะท้อนการจ่ายอัตราเงินปันผลตอบแทนบริษัทที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศ ในช่วงสถานการณ์โควิด 19 (Prob. = 0.0004) โดยอัตราส่วนราคาต่อมูลค่าทางบัญชี (PBV) มูลค่าหุ้นทางบัญชีต่อหุ้น (BVPS) สามารถสะท้อนการจ่ายอัตราเงินปันผลตอบแทนได้ในทิศทางบวก ราคาหลักทรัพย์ (P) และอัตราผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (ROE) สามารถสะท้อนการจ่ายอัตราเงินปันผลตอบแทนได้ในทิศทางลบ อย่างมีนัยสำคัญทางสถิติที่ 1% นอกจากนั้น เมื่อพิจารณาค่าของ Adds Ratio พบว่า 1)เมื่ออัตราส่วนราคาต่อมูลค่าทางบัญชี (PBV) เพิ่มขึ้น 1 เท่า สะท้อนการจ่ายอัตราเงินปันผลตอบแทนมากกว่าการไม่จ่ายอัตราเงินปันผลตอบแทนของบริษัท 2.456 เท่า 2)เมื่อมูลค่าหุ้นทางบัญชีต่อหุ้น (BVPS) เพิ่มขึ้น 1 บาท สะท้อนการจ่ายอัตราเงินปันผลตอบแทนมากกว่าการไม่จ่ายอัตราเงินปันผลตอบแทนของบริษัท 1.516 เท่า 3)เมื่อราคาหลักทรัพย์ (P) เพิ่มขึ้น 1 บาท สะท้อนการจ่ายอัตราเงินปันผลตอบแทนน้อยกว่าการไม่จ่ายอัตราเงินปันผลตอบแทนของบริษัท 0.866 เท่า 4)เมื่ออัตราผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (ROE) เพิ่มขึ้น 1% สะท้อนการจ่ายอัตราเงินปันผลตอบแทนน้อยกว่าการไม่จ่ายอัตราเงินปันผลตอบแทนของบริษัท 0.883 เท่า
Article Details
เอกสารอ้างอิง
กิตติศักดิ์ เคลือบหิรัญ. (2559). ปัจจัยที่มีผลกระทบต่อปริมาณหนี้ที่ไม่ก่อให้เกิดรายได้ของธนาคารพาณิชย์ที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย. ใน สารนิพนธ์วิทยาศาสตรมหาบัณฑิต สาขาวิชาการเงิน. มหาวิทยาลัยกรุงเทพ.
ชลิต ทองดี และภูมิฐาน รังคกูลนุวัฒน์. (2562). การศึกษาความสัมพันธ์ระหว่างความเสี่ยง สภาพคล่องและผลตอบแทน ของหลักทรัพย์ที่อยู่ในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย. ใน การประชุมนำเสนอผลงานวิจัยบัณฑิตศึกษาระดับชาติ ครั้งที่ 14 ปีการศึกษา 2562. มหาวิทยาลัยหอการค้าไทย.
โชติรัตน์ พัวอุดมเจริญ. (2561). ความสัมพันธ์ระหว่างอัตราส่วนทางการเงินและอัตราผลตอบแทนจากการลงทุนในหุ้นสามัญของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย: กลุ่มอุตสาหกรรมค้าปลีก. ใน การประชุมนำเสนอผลงานวิจัยระดับบัณฑิตศึกษา ครั้งที่ 11 ปีการศึกษา 2561. มหาวิทยาลัยรังสิต.
ตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย. (2566ก). ข้อมูลรายชื่อบริษัท/หลักทรัพย์. เรียกใช้เมื่อ 25 พฤษภาคม 2566 จาก https://www.set.or.th/th/market/get-quote/stock/
ตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย. (2566ข). ข้อมูลหลักทรัพย์. เรียกใช้เมื่อ 20 กรกฎาคม 2566 จาก https://www.setsmart.com/ssm/stockScreening;market=all;securityType=S;industrySector=
ทิฆัมพร รักธรรม และเสาวนีย์ สิชฌวัฒน์. (2549). ความสัมพันธ์ระหว่างสัดส่วนการถือครองหุ้นของ คณะกรรมการกับผลการดำเนินงานของบริษัท. วารสารวิชาชีพบัญชี, 2(5), 4-11.
ธกานต์ ชาติวงค์. (2560). ทฤษฎีที่ใช้อธิบายงานวิจัยทางบัญชี:จากอดีตถึงอนาคต. วารสารวิชาการบริหารธุรกิจ สมาคมสถาบันอุดมศึกษาเอกชนแห่งประเทศไทย ในพระราชปถัมภ์ สมเด็จพระเทพรัตน์ราชสุดาฯ สยามบรมราชกุมารี, 6(2), 203-212.
ธีรพงษ์ กรรณิกา. (2562). ความสัมพันธ์ระหว่างอัตราส่วนทางการเงินกับราคาหุ้นและอัตราเงินปันผลตอบแทนของกลุ่มอุตสาหกรรมเกษตรและอุตสาหกรรมอาหารที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย. ใน สารนิพนธ์บัญชีมหาบัณฑิต สาขาวิชาบัญชี. มหาวิทยาลัยศรีปทุม.
นารีรัตน์ อัศวธนาลาภ. (2558). สัดส่วนการถือหุ้นของผู้บริหารกับการจ่ายเงินปันผล. ใน สารนิพนธ์บัญชีมหาบัณฑิต สาขาวิชาบัญชี. มหาวิทยาลัยธรรมศาสตร์.
ปาลิตา นิ่มมณี. (2560). ปัจจัยที่มีอิทธิพลต่ออัตราการจ่ายเงินปันผลของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย: กรณีศึกษาบริษัทในกลุ่มอุตสาหกรรมอาหารและเครื่องดื่มของประเทศไทย. ใน สารนิพนธ์วิทยาศาสตรมหาบัณฑิต สาขาวิชาการเงิน. มหาวิทยาลัยกรุงเทพ.
พีรณัฏฐ์ ยาทิพย์. (2555). ปัจจัยการเลือกใช้ผลิตภัณฑ์เพื่อการลงทุนตามระดับความเสี่ยงของธนาคารพิณิชย์ที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย. นนทบุรี: วิทยาลัยราชพฤกษ์.
มนตรี พิริยะกุล. (2556). Panel data analysis. วารสารรามคำแหง สาขาวิทยาศาสาตร์และเทคโนโลยี, 30(2), 41-54.
วทันยา ผ่องประเสริฐ และภูมิฐาน รังคกูลนุวัฒน์. (2562). ผลกระทบของการจ่ายเงินปันผลที่มีต่อราคาหลักทรัพย์ในบริษัทจดทะเบียน. วารสารบริหารธุรกิจและการบัญชี มหาวิทยาลัยขอนแก่น, 3(3), 47-67.
วิวัฒน์วงศ์ บุญหนุน. (2565). ปัจจัยที่มีอิทธิพลต่ออัตราเงินปันผลตอบแทนของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย: กลุ่มอุตสาหกรรมธุรกิจการเงิน. วารสารบริหารธุรกิจศรีนครินทรวิโรฒ, 13(1), 104-118.
วีระยุทธ์ โพธิ์ช้อย. (2558). ความสัมพันธ์ระหว่างอัตราส่วนทางการเงินกับมูลค่าหุ้นและอัตราเงินปันผลตอบแทนของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย. สารนิพนธ์บริหารธุรกิจมหาบัณฑิต สาขาวิชาการจัดการ, มหาวิทยาลัยหอการค้าไทย.
สมเกียรติ์ ไพโรจน์. (2562). ความสัมพันธ์ระหว่างอัตราส่วนทางการเงินกับมูลค่าหุ้นและอัตราเงินปันผลตอบแทนของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย. สารนิพนธ์บัญชีมหาบัณฑิต สาขาวิชาบัญชี, มหาวิทยาลัยศรีปทุม.
สวัสดิ์ชัย ศรีพนมธนากร. (2548). โมเดลการวิเคราะห์การถดถอยโลจิสติก. เรียกใช้เมื่อ 30 กรกฎาคม 2566 จาก http://www.saruthipong.com/port/document/299-705/299-705-7.pdf
สาริยา นวลถวิล. (2562). อัตราส่วนทางการเงินที่ส่งผลต่อการจ่ายเงินปันผลของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย. ใน สารนิพนธ์บริหารธุรกิจมหาบัณฑิต สาขาวิชาบริหารธุรกิจ. มหาวิทยาลัยเทคโนโลยีราชมงคลธัญบุรี.
Afza, T., & Mirza, H. (2010). Ownership Structure and Cash Flows as Determinants of Corporate Dividend Policy in Pakistan. International Business Research, 3(3), 210-221.
Brigham, E. & Houston, J. (2007). Fundamentals of Financial Management. Thomson Southwestern: Cincinnati.
Coase, R. H. (1937). The Nature of the Firm. Economica, 4(16), 386-405.
Denis, J. L., et al. . (2001). The Dynamics of Collective Leadership and Strategic Change in Pluralistic Organizations. Academy of Management Journal, 4(4), 809-837.
Diane K. Schooley & L. Dwayne Barney Jr., . (1994). Using Dividend Policy And Managerial Ownership To Reduce Agency Costs. Journal of Financial Research, Southern Finance Association; Southwestern Finance Association, 17(3), 363-373.
Gillan, S. (2006). Recent Developments in Corporate Governance: An Overview. Journal of Corporate Finance, 1(2),381-402.
Hair, J. F., et al. (2010). Multivariate Data Analysis (7th ed.). Upper Saddle River, NJ: Prentice Hall.
Hu, A. & Kumar, P. (2004). Managerial Entrenchment and Payout Policy. The Journal of Financial and Quantitative Analysis, 39(4), 759-790.
James G, et al. (2017). An Introduction to Statistical Learning: With Applications in R (7th Ed.). New York: Springer.
Spence, M. (1973). Job Market Signaling. Quarterly Journal of Economics, 8(7), 355-374.
Williamson, O.E. (1975). The Economics of Organization: The Transaction Cost Approach. American Journal of Sociology, 87(3), 548-577.
