The Equity Capital Cost of Thai listed Companies Across Industries
Article Sidebar
Main Article Content
บทคัดย่อ
This paper aims to determine whether the level of equity capital cost varies across industries, and examine the financial ratios affecting the equity capital cost. The sample consists of listed companies in the Stock Exchange of Thailand during the years 2005-2011 and the data is collected from financial reports. The results show that overall cost of equity capital is rather identical among six industries. However, the averaged equity capital cost of Agro and Food Industry, and Industrials are highest compared to other industries. Furthermore, the companies with higher ratios of financial leverage and book-to-market encounter huge capital costs. While larger sized companies have competitive advantage to persuade new investment projects due to lower cost of equity capital.
Article Details
นโยบายการรับบทความ
กองบรรณาธิการวารสารสถาบันเทคโนโลยีไทย-ญี่ปุ่น มีความยินดีรับบทความจากอาจารย์ นักศึกษา และผู้ทรงคุณวุฒิในสาขาบริหารธุรกิจและภาษา ที่เขียนเป็นภาษาไทยหรือภาษาอังกฤษ ซึ่งผลงานวิชาการที่ส่งมาขอตีพิมพ์ต้องไม่เคยเผยแพร่ในสิ่งพิมพ์อื่นใดมาก่อน และต้องไม่อยู่ในระหว่างการพิจารณาของวารสารอื่นที่นำส่ง ดังนั้นผู้สนใจที่จะร่วมเผยแพร่ผลงานและความรู้ที่ศึกษามาสามารถนำส่งบทความได้ที่กองบรรณาธิการเพื่อเสนอต่อคณะกรรมการกลั่นกรองบทความพิจารณาจัดพิมพ์ในวารสารต่อไป ทั้งนี้บทความที่สามารถเผยแพร่ได้ประกอบด้วยบทความวิจัย ผู้สนใจสามารถศึกษาและจัดเตรียมบทความจากคำแนะนำสำหรับผู้เขียนบทความ
การละเมิดลิขสิทธิ์ถือเป็นความรับผิดชอบของผู้ส่งบทความโดยตรง บทความที่ได้รับการตีพิมพ์ต้องผ่านการพิจารณากลั่นกรองคุณภาพจากผู้ทรงคุณวุฒิและได้รับความเห็นชอบจาก กองบรรณาธิการ
ข้อความที่ปรากฏภายในบทความของแต่ละบทความที่ตีพิมพ์ในวารสารวิชาการเล่มนี้ เป็น ความคิดเห็นส่วนตัวของผู้เขียนแต่ละท่าน ไม่เกี่ยวข้องกับสถาบันเทคโนโลยีไทย-ญี่ปุ่น และคณาจารย์ท่านอื่น ๆ ในสถาบัน แต่อย่างใด ความรับผิดชอบด้านเนื้อหาและการตรวจร่างบทความแต่ละบทความเป็นของผู้เขียนแต่ละท่าน หากมีความผิดพลาดใด ๆ ผู้เขียนแต่ละท่านจะต้องรับผิดชอบบทความของตนเองแต่ผู้เดียว
กองบรรณาธิการขอสงวนสิทธิ์มิให้นำเนื้อหา ทัศนะ หรือข้อคิดเห็นใด ๆ ของบทความในวารสารวิชาการ สถาบันเทคโนโลยีไทย-ญี่ปุ่น ไปเผยแพร่ก่อนได้รับอนุญาตจากผู้นิพนธ์อย่างเป็นลายลักษณ์อักษร ผลงานที่ได้รับการตีพิมพ์ถือเป็นลิขสิทธิ์ของวารสารสถาบันเทคโนโลยีไทย-ญี่ปุ่น
หากต้องการสอบถามข้อมูลเพิ่มเติมที่
- กองบรรณาธิการ วารสารสถาบันเทคโนโลยีไทย-ญี่ปุ่น
- ฝ่ายวิจัยและนวัตกรรม สถาบันเทคโนโลยีไทย-ญี่ปุ่น
เลขที่ 1771/1 สถาบันเทคโนโลยีไทย-ญี่ปุ่น ซอยพัฒนาการ 37-39 ถนนพัฒนาการ แขวงสวนหลวง เขตสวนหลวง กรุงเทพมหานคร 10250 ติดต่อกับคุณพิมพ์รต พิพัฒนกุล (02) 763-2752 , คุณอาริสา จิระเวชถาวร (02) 763-2600 Ext. 2704 Fax. (02) 763-2754 หรือ E-mail: JBAL@tni.ac.th
เอกสารอ้างอิง
D. Easley and M. O’hara, “Information and the Cost of Capital,” The Journal of Finance, vol. 59, no. 4, pp. 1553–1583, Nov. 2005.
P. Udomsirikul, S. Jamreornvong, and P.Jiraporn, Liquidity and capital structure: evidence from a bank-dominated economy (Working paper). United States: Pennsylvania State University, 2011.
W. R. Gebhardt, C. M. C. Lee, and B. Swaminathan, “Toward an Implied Cost of Capital,” Journal of Accounting Research, vol. 39, no. 1, pp. 135–176, Jun. 2001.
T. Vuolteenaho, “What Drives Firm-Level Stock Returns?,” Journal of Finance, vol. 57, no. 1, pp. 233– 264, 2002.
W. P. He, A. Lepone, and H. Leung, “Information asymmetry and the cost of equity capital,” International Review of Economics & Finance, vol. 27, pp. 611–620, 2013.
D. Dhaliwal, J. S. Judd, M. Serfling, and S. Shaikh, “Customer concentration risk and the cost of equity capital,” Journal of Accounting and Economics, vol. 61, no. 1, pp. 23–48, 2016.
N. Boubakri, O. Guedhami, and W. Walid Saffar, “Geographic location, foreign ownership and cost of equity capital: Evidence from privatization,” Journal of Corporate Finance, vol. 38, pp. 363–381, 2016.
A. Priebjrivat, “Disclosure and the cost of equity capital: evidence from Stock Exchange of Thailand,” Nida Business Journal, vol. 8, pp. 29–48, 2011.
C. Anuchitworawong, “The Value of Principles- Based Governance Practices and the Attenuation of Information Asymmetry,” Asia-Pacific Financial Markets, vol. 17, no. 2, pp. 171–207, 2010
V. Ramiah, M.-A. Cam, M. Calabro, D. Maher and S. Ghafouri, “Changes in equity returns and volatility across different Australian industries following the recent terrorist attacks,” Pacific- Basin Finance Journal, vol. 18, no. 1, pp. 64–76, 2010.
I. Kim and D. J. Skinner, “Measuring securities litigation risk,” Journal of Accounting and Economics, vol. 53, no. 1–2, pp. 290–310, Apr.2012.
M. Lowry and S. Shu, “Litigation risk and IPO underpricing,” Journal of Financial Economics, vol. 65, no. 3, pp. 309–335, Sep. 2002.
M. C. Jensen and W. H. Meckling, “The theory of the firm: managerial behavior, agency costs and ownership structure,” Journal of Financial Economics (JFE), vol. 3, no. 4, pp. 305–360, 1976.
P. McColgan, Agency theory and corporate governance: a review of the literature from a UK perspective. Glasgow: University of Strathclyde, 2001.
T. Laiho, “Agency theory and ownership structure - Estimating the effect of ownership structure on firm performance,” Economics Master’s thesis, Aalto University, Finland, 2011.
C. A. Botosan, M. A. Plumlee, and H. Wen, “The Relation between Expected Returns, Realized Returns, and Firm Risk Characteristics,” Contemporary Accounting Research, vol. 28, no. 4, pp. 1085–1122, 2011.
J. Francis, R. LaFond, P. M. Olsson, and K. Schipper, “Costs of Equity and Earnings Attributes,” The Accounting Review, vol. 79, no. 4, pp. 967–1010, 2004.
The Stock Exchange of Thailand (SET), Fact book 2006. Bangkok: Media & Publications Department, 2007.
