การกำกับดูแลกิจการและผลการดำเนินงานที่มีอิทธิพลต่อมูลค่ากิจการตามราคาตลาดของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ แห่งประเทศไทยกลุ่ม SET100
Article Sidebar
Main Article Content
บทคัดย่อ
การศึกษานี้มีวัตถุประสงค์เพื่อศึกษาปัจจัยที่มีอิทธิพลต่อราคาหลักทรัพย์ของบริษัทจดทะเบียน ในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทยและตลาดหลักทรัพย์ เอ็ม เอ ไอ เป็นการวิจัยเชิงปริมาณศึกษาข้อมูลจากแหล่งข้อมูลทุติยภูมิจากรายงานประจำปีของบริษัทในระหว่างปี พ.ศ. 2560 – 2564 โดยไม่รวมกลุ่มธุรกิจการเงิน โดยเลือกกลุ่มตัวอย่างแบบแบ่งชั้นภูมิ ได้กลุ่มตัวอย่างจำนวน 1,375 บริษัท-ปี สถิติที่ใช้ในการวิเคราะห์ข้อมูล ได้แก่ สถิติเชิงพรรณนา การทดสอบค่าสัมประสิทธิ์สหสัมพันธ์ และการวิเคราะห์สมการถดถอยแบบพหุคูณ ผลการศึกษา พบว่า อัตราส่วนผลตอบแทนต่อสินทรัพย์ และขนาดของกิจการมีความสัมพันธ์เชิงบวกกับราคาหลักทรัพย์ ในขณะที่อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นมีความสัมพันธ์เชิงลบกับราคาหลักทรัพย์ ทั้งนี้ไม่พบความสัมพันธ์ของอัตราส่วนกำไรขั้นต้น อัตราส่วนกำไรจากการดำเนินงาน อัตราส่วนกำไรสุทธิ อัตราส่วนผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้น และอายุการดำเนินงานกับราคาหลักทรัพย์ ซึ่งนักลงทุนสามารถใช้เป็นแนวทางในการตัดสินใจเลือกลงทุนในหลักทรัพย์ที่มีอัตราส่วนผลตอบแทนต่อสินทรัพย์สูง บริษัทที่มีมูลค่าสินทรัพย์สูง และมีอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นที่ต่ำ
Article Details
อนุญาตภายใต้เงื่อนไข Creative Commons Attribution-NonCommercial-NoDerivatives 4.0 International License.
ลิขสิทธิ์ของบทความ
ผลงานที่ได้รับการตีพิมพ์ถือเป็นลิขสิทธิ์ของมหาวิทยาลัยหอการค้าไทย ห้ามมิให้นำเนื้อหา ทัศนะ หรือข้อคิดเห็นใด ๆ ของผลงานไปทำซ้ำ ดัดแปลง หรือเผยแพร่ ไม่ว่าทั้งหมดหรือบางส่วนโดยไม่ได้รับอนุญาตเป็นลายลักษณ์อักษรจากมหาวิทยาลัยหอการค้าไทยก่อน
เอกสารอ้างอิง
Ahmad, A., & Khan, M. N. (2017). Developing a website service quality scale: A confirmatory factor analytic approach. Journal of Internet Commerce, 16(1), 104-126. https://doi.org/10.1080/15332861.2017.1283927
Alsaeed, K. (2006). The association between firm‐specific characteristics and disclosure: The case of Saudi Arabia. Managerial Auditing Journal, 21(5), 476-496.https://doi.org/10.1108/02686900610667256
Andreas, J. M., Rapp, M. S., & Wolff, M. (2012). Determinants of director compensation in two-tier systems: Evidence from German panel data. Review of Managerial Science, 6, 33-79. https://doi.org/10.1007/s11846-010-0048-z
Arora, A., & Sharma, C. (2016). Corporate governance and firm performance in developing countries: Evidence from India. Corporate Governance, 16(2), 420-436. https://doi.org/10.1108/CG-01-2016-0018
Asiri, B. K., & Hameed, S. A. (2014). Financial ratios and firm's value in the Bahrain Bourse. Research Journal of Finance and Accounting, 5(7), 1-9. https://iiste.org/Journals/index.php/RJFA/article/view/12297/12704
Aslam, E., Haron, R., & Tahir, M. N. (2019). How director remuneration impacts firm performance: An empirical analysis of executive director remuneration in Pakistan. Borsa Istanbul Review, 19(2), 186-196. https://doi.org/10.1016/j.bir.2019.01.003
Beiner, S., Drobetz, W., Schmid, F., & Zimmermann, H. (2004). Is board size an independent corporate governance mechanism?. Kyklos, 57(3), 327-356.
Bell, T. B., Doogar, R., & Solomon, I. (2008). Audit labor usage and fees under business risk auditing. Journal of Accounting Research, 46(4), 729-760. https://doi.org/10.1111 /j.1475-679 X.2008.00291.x
Butsalee, P., & Sincharoonsak, T. (2020). Intellectual capital as an enterprise value measurement. Academic Journal of Buriram Rajabhat University, 12(1), 127-141. https://so02.tci-thaijo.org/index. php/bruj/article/view/240443/165088 [in Thai]
Celik, S., & Isaksson, M. (2014). Institutional investors and ownership engagement. OECD Journal Financial Market Trends, 2013(2), 93-114.
Che-Ahmad, A., & Houghton, K. A. (1996). Audit fee premiums of big eight firms: Evidence from the market for medium-size UK auditees. Journal of InternationalAccounting, Auditing and Taxation, 5(1), 53-72. https://doi.org/10.1016/S1061-9518(96)90015-4
El‐Sayed Ebaid, I. (2011). The value relevance of accounting‐based performance measures in emerging economies: The case of Egypt. Management Research Review, 35(1), 69-88.
Gulzar, M. A., & Wang, Z. (2011). Corporate governance characteristics and earnings management: Empirical evidence from Chinese listed firms. International Journal of Accounting and Financial Reporting, 1(1), 133-151. https://doi.org/ 10.5296/ijafr.v1i1.854
Hair, J. F., Sarstedt, M., Pieper, T. M., & Ringle, C. M. (2012). The use of partial least squares structural equation modeling in strategic management research: A review of past practices and recommendations for future applications. Long Range Planning: International Journal of Strategic Management, 45(5-6), 320-340. https://doi.org/10.1016/j.lrp.2012.09.008
Haryono, U., & Iskandar, R. (2015). Corporate social performance and firm value. International Journal of Business and Management Invention, 4(11), 69-75.
Ionescu, T. (2012). Exploring the nature of cognitive flexibility. New Ideas in Psychology,30(2), 190– 200. https://doi.org/10.1016/j.newideapsych.2011.11.001
Jensen, M. C., & Meckling, W. H. (1976). Theory of the firm: Managerial behavior, agency costs and ownership structure. Journal of Financial Economics, 3(4), 305-360. https://doi.org/10.1016/0304-405X(76)90026-X
Johl, S. K., Kaur, S., & Copper, B. J. (2015). Board characteristics and firm performance:Evidence from Malaysian public listed firms. Journal of Economic, Business and Management, 3(2),239-243. DOI: 10.7763/JOEBM.2015.V3.187
Kookkaew, P., & Sanpakdee, P. (2024). Corporate governance factors influencing firm performance of listed company on the Stock Exchange of Thailand. RMUTI Journal Humanities and Social Sciences, 11(2), 64-76. https://so05.tci-thaijo.org/index.php/RMUTI -_SS/article/view/274447 [in Thai]
Kuntiya, S., Intakhan, P., & Tonglad, P. (2024). The ownership structure and the capital structure on profit stability of businesses in the COVID-19 situation: Evidence from 135 companies of SETHDGroup in the Stock Exchange of Thailand. KKBS Journal of Business Administration and Accountancy, 8(1), 47-60. https://so04.tcithaijo.org/index.php/kkbsjournal/article/view/268703 [in Thai]
Lang, L. H., & Stulz, R. M. (1994). Tobin's q, corporate diversification, and firm performance. Journal of Political Economy, 102(6), 1248-1280.
Lee, S. P., & Isa, M. (2015). Directors’ remuneration, governance and performance: The case of Malaysian banks. Managerial Finance, 41(1), 26-44. https://doi.org/10.1108/MF-08-2013-0222
Maheshwari, A., Maley, W., Li, Z., & Thuluvath, P. J. (2007). Biliary complications and outcomes of liver transplantation from donors after cardiac death. Liver Transplantation, 13(12),1645-1653. DOI: 10.1002/lt.21212
Martinez, A. L., & da Jesus Moraes, A. (2014). Association between independent auditor fees and firm value: A study of Brazilian public companies. Journal of Modern Accounting and Auditing, 10(4). https://www.researchgate.net/publication/265794063_Association_Between_Independent_Auditor_Fees_and_Firm_Value_A_Study_of_ Brazilian_ Public_Companies
Mouselli, S., & Hussainey, K. (2014). Corporate governance, analyst following and firm value. Corporate Governance, 14(4), 453-466. https://doi.org/10.1108/CG-03-2011-0093
Ozer, G., & Ozen, A. K. (2018). The effects of ownership structure on financial performance of enterprises in the light of accounting-based performance indicators: A research on the firms traded on the BIST industrial index. Journal of Economics Finance and Accounting, 5(2), 184-203. https://doi.org/10.17261/Pressacademia.2018.824
Phakdee, N., Intha, N., Pathaichindachote, W., & Chaiprasart, P. (2021, August 16). Nam Dok Mai Sri Tong mango storage life is extended using controlled atmospheres. In M.L.A.T.M., S. Pols,& B.M. Nicolaï (Eds.), XIII International Controlled and Modified Atmosphere Research Conference-CAMA 2021 (pp. 5-12). Leuven. https://doi.org/10.17660/ActaHortic.2024.1386.2
Pham, T., Fautrel, B., Dernis, E., Goupille, P., Guillemin, F., Le Loët, X., Ravaud, P., Claudepierre,P., Miceli-Richard, C., de Bandt, M., Breban, M., Maillefert, J., Masson, C.,SarauA., Schaeverbeke, T., Wendling, D., Mariette. X., & Combe, B. (2007).Recommendations of the French society for rheumatology regarding TNFα antagonisttherapy in patients with ankylosing spondylitis or psoriatic arthritis: 2007 update. Joint Bone Spine, 74(6), 638-646. https://doi.org/10.1016/j.jbspin.2007.10.003
Piphatanakul, W., Petchchhedchoo, P., & Kumsuprom, S. (2020). The determinants of audit fees. Suthiparithat Journal, 34(109), 230-244. https://so05.tci-thaijo.org/index.php/ DPUSuthiparithat Journal/article/view/242309 [in Thai]
Razali, R., Saraih, U. N., Shaari, M. S., Abd Rani, M. J., & Abashah, A. (2018). The influences of effectiveness, competitive advantages and market accessibility on SMEperformance in Malaysia. MATEC Web of Conferences, 150(6), 1-6.
https://doi.org/10.1051/matecconf/201815005023
Sabsombat, N., Sangthong, K., Yasaboo, N., Laddee, N., Chukaew, N., & Pongsri, S. (2020). The relationship between corporate governance and firm value of listed companies on the Stock Exchange of Thailand in SET100 Index. WMS Journal of Management, 9(4), 1–14.https://so06.tci-thaijo.org/index.php/wms/article/view/245346 [in Thai]
Salaphai, T., Kannarapong, N., Somnuek, S., & Yampaka, T. (2024). The impact of corporate governance, financial performance, and technology investment on firm value of listed companies in the Stock Exchange of Thailand. Rajapark Journal, 18(58), 517-532. https://so05.tci-thaijo.org /index.php/RJPJ/article/view/272993 [in Thai]
Seangarvut, P., Prakobsaeng, P., & Kumsuprom, S. (2019). Corporate governance, firm performance and market value: Listed firms in Thailand (MAI). Suthiparithat Journal, 34(109), 1-16. https://so05.tcithaijo.org/index.php/DPUSuthiparithatJournal/article/view/242243 [in Thai]
Srinamngern, N., & Sanpakdee, P. (2025). The impact of the board characteristics on the relationship of shareholder structure and earnings management of listed companies in the Stock Exchange of Thailand. Arts of Management Journal, 9(1), 75-101.https://so02.tci-thaijo.org/index.php/jam/article/view/275771 [in Thai]
Tee, S. R., Devane, L. A., Evoy, D., Rothwell, J., Geraghty, J., Prichard, R. S., & McDermott, E. W. (2018). Meta-analysis of sentinel lymph node biopsy after neoadjuvant chemotherapy in patients with initial biopsy-proven node-positive breast cancer. British Journal of Surgery, 105(12), 1541-1552. https://doi.org/10.1002/bjs.10986
Tien, C., Chen, C. N., & Chung, C. M. (2013). A study of CEO power, pay structure, and firm performance. Journal of Management and Organization, 19(4), 424-453. DOI: 10.1017/jmo.2013.30
Yangklan, P. (2019). The operating performance influencing firm value through earnings management of the listed company on the Stock Exchange of Thailand. Sripatum Chonburi Academic Journal, 16(1), 33-42. https://so05.tci-thaijo.org/index .php/SPUCJ/article/view/223316 [in Thai]
