ปัจจัยที่มีผลต่ออัตราผลตอบแทนจากส่วนต่างราคาของหุ้นยั่งยืนกับหุ้นที่ไม่เป็นหุ้นยั่งยืนในกลุ่มอุตสาหกรรมอสังหาริมทรัพย์และก่อสร้าง ช่วงปี พ.ศ. 2558-2566
Article Sidebar
Main Article Content
บทคัดย่อ
การศึกษาครั้งนี้มุ่งวิเคราะห์ปัจจัยที่มีอิทธิพลต่ออัตราผลตอบแทนจากส่วนต่างราคา (Capital Gain Yield) ของหุ้นยั่งยืนและหุ้นไม่เป็นหุ้นยั่งยืนในกลุ่มอุตสาหกรรมอสังหาริมทรัพย์และก่อสร้างของตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย ระหว่างปี พ.ศ. 2558–2566 กลุ่มตัวอย่างประกอบด้วยบริษัท จดทะเบียนจำนวน 108 บริษัท ซึ่งจัดประเภทตามรายชื่อ Thailand Sustainability Investment (THSI) ตัวแปรที่นำมาวิเคราะห์ ได้แก่ ดัชนีอุตสาหกรรมอสังหาริมทรัพย์และก่อสร้าง (PROPCON) ผลิตภัณฑ์มวลรวมในประเทศ (GDP) ดัชนีราคาวัสดุก่อสร้าง (CMI) อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ (ROA) อัตราผลตอบแทนจากส่วนของผู้ถือหุ้น (ROE) อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (DE) อัตราส่วนกำไรสุทธิ (NPM) ขนาดบริษัท อายุบริษัท และตัวแปรหุ่นเพื่อจำแนกหุ้นยั่งยืนและหุ้นไม่เป็นหุ้นยั่งยืน การวิเคราะห์ใช้สถิติเชิงพรรณนา การวิเคราะห์สหสัมพันธ์ และการวิเคราะห์การถดถอยพหุคูณด้วยข้อมูลแบบ Panel Data ผลการวิจัยพบว่า PROPCON GDP และ ROA ส่งผลเชิงบวกต่ออัตราผลตอบแทนจากส่วนต่างราคา ขณะที่ CMI ROE และตัวแปรปฏิสัมพันธ์ระหว่าง ROA กับตัวแปรหุ้นยั่งยืนส่งผลเชิงลบต่อผลตอบแทนดังกล่าว ผลการศึกษาแสดงถึงปัจจัยที่กำหนดอัตราผลตอบแทนจากส่วนต่างของราคาหุ้นในกลุ่มอุตสาหกรรมอสังหาริมทรัพย์และก่อสร้างของประเทศไทย
Article Details
อนุญาตภายใต้เงื่อนไข Creative Commons Attribution-NonCommercial-NoDerivatives 4.0 International License.
ลิขสิทธิ์ของบทความ
ผลงานที่ได้รับการตีพิมพ์ถือเป็นลิขสิทธิ์ของมหาวิทยาลัยหอการค้าไทย ห้ามมิให้นำเนื้อหา ทัศนะ หรือข้อคิดเห็นใด ๆ ของผลงานไปทำซ้ำ ดัดแปลง หรือเผยแพร่ ไม่ว่าทั้งหมดหรือบางส่วนโดยไม่ได้รับอนุญาตเป็นลายลักษณ์อักษรจากมหาวิทยาลัยหอการค้าไทยก่อน
เอกสารอ้างอิง
Akartwipart, A..,& Cheewakiatyingyong, D.,(2022). Influence of Market Value Ratio to Stock PriceChange in the Securities of Listed Companies in The Stock Exchange of Thailand, SET100. KKU Research Journal (Graduate Studies) Humanities and Social Sciences, 10(2), 33–46. [in Thai]
Bualuang Asset Management Co., Ltd. (2024). Tax saving fund recommendations. Bualuang Asset Management. Retrieved December 11, 2025, from https://www.bblam.co.th/investor-services/tax-saving?utm_source=google&utm_medium=search&utm_campaign=tax_
saving&gad_source=1&gclid=CjwKCAiAmrS7BhBJEiwAei59i1g_MJ8D_c_ZNiNMGNvJEZht72RMGya4Qmj7H6wvKYpUnadWqiPGVBoC_dwQAvD_BwE [in Thai]
Candio, P. (2024). The effect of ESG and CSR attitude on financial performance in Europe: A quantitative re-examination. Journal of Environmental Management, 354, 120390. https://doi.org/10.1016/j.jenvman.2024.120390
Rattana-amphon, K., Supongphat, T., & Pongphat, A. (2021). Factors affecting the stock prices of sustainable stocks in the Stock Exchange of Thailand. Journal of Buddhist Education and Research, 7(3), 63–75. [in Thai]
Ratanawarocha, R. (2018). The impact of Environment Social and Governance rating (ESG100) announcement on market reaction and firm performance [Master’s thesis].Thammasat University. https://doi.org/10.14457/TU.the.2018.894 [in Thai]
Rattanabanchuen, R. (2023, September 27). ESG: A sustainable investment trend in the real estate and construction sectors. SET Investnow. [in Thai] https://www.setinvestnow.com/th/knowledge/article/409-iaa-esg-propcon-2023
Saraphon, C. (2022). The factor of stock price affection in the energy and utilities industry of Thailand: A case study of Global Power Synergy Public Company Limited [Master’s thesis abstract, Ramkhamhaeng University]. Retrieved from https://www.mbafin-abstract.ru.ac.th/AbstractPdf/2565-1-2_1692598926.pdf [in Thai]
Seanghen, T., & Thongjeen, C. (2023). Factors affecting the stock price of property and construction sector in the Stock Exchange of Thailand. Northern Academic Journal, 10(1), 73–82. [in Thai]
Stock Exchange of Thailand. (n.d.). ESG ratings. SET Sustainability. [in Thai]. Retrieved December 11, 2025, from https://setsustainability.com/ESG-ratings [in Thai]
Stock Exchange of Thailand. (n.d.). Return on equity. SET Investnow. [in Thai]. Retrieved December 11, 2025, from https://www.setinvestnow.com/th/glossary/return-on-equity?lang=en [in Thai]
Sukkanit, P., & Koowattanatianchai, N. (2023). Impact of macroeconomic factors on the electronic index: Thailand vs. Taiwan. Procedia of Multidisciplinary Research, 1(5), 30. [in Thai]
Thakdanai V. (2018). Economic factors affecting the property and construction industry stock index in Thailand (Master’s independent study, University of the Thai Chamber of Commerce).
Maiwattana, W. (2011). The relationship between changes in return on assets (ROA), return on equity (ROE), and the debt-to-equity ratio and changes in share prices of companies in the finance and securities industry (Independent study No. 121980). Thammasat University.
Xu N., Chen J., Zhou F., Dong Q., & He Z. (2023). Corporate ESG and resilience of stock prices in the context of the COVID-19 pandemic in China. Pacific-Basin Finance Journal, 79,102040. https://doi.org/10.1016/j.pacfin.2023.102040
