โครงสร้างเงินทุนที่มีผลต่ออัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์และมูลค่ากิจการของบริษัทจดทะเบียน ในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย กลุ่ม SET100

บทคัดย่อ

          การศึกษาวิจัยครั้งนี้มีวัตถุประสงค์เพื่อศึกษาอิทธิพลของอัตราส่วนหนี้สินระยะยาวต่อสินทรัพย์รวม อัตราส่วนหนี้สินระยะสั้นต่อสินทรัพย์รวมและอัตราส่วนหนี้สินรวมต่อสินทรัพย์รวมที่มีผลต่ออัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์กับมูลค่ากิจการ ตั้งแต่ปี 2563 - 2565 ของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย กลุ่ม SET100 เป็นบริษัทที่มีดัชนีราคาหุ้นที่มีมูลค่าราคาตามตลาดสูงสุด 100 อันดับแรกและการซื้อขายที่มีสภาพคล่องอย่างสม่ำเสมอ ทั้งนี้จะมีการพิจารณาเลือกทุก ๆ 6 เดือน รวมทั้งสิ้น 243 รายปีรายบริษัท (Firm-year) การวิเคราะห์ข้อมูลโดยใช้แบบจำลองสมการโครงสร้าง (SEM) ด้วยการวิเคราะห์เส้นทาง (Path analysis) ซึ่งใช้หลักการประมาณค่าด้วยความเป็นไปได้สูงสุด (Maximum Likelihood: ML) ในการประมาณค่าสัมประสิทธิ์เส้นทาง

          ผลการศึกษาพบว่า อัตราส่วนหนี้สินระยะยาวต่อสินทรัพย์รวมมีอิทธิเชิงบวกต่ออัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์และมูลค่ากิจการ อัตราส่วนหนี้สินระยะสั้นต่อสินทรัพย์รวมมีอิทธิเชิงบวกต่ออัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์และมูลค่ากิจการ อัตราส่วนหนี้สินรวมต่อสินทรัพย์รวมมีอิทธิเชิงบวกต่ออัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์และมูลค่ากิจการ ซึ่งแสดงให้เห็นว่าโครงสร้างเงินทุนเป็นองค์ประกอบสำคัญในการบริหารจัดการด้านการเงินซึ่งบริษัทควรจัดหาเงินทุนจากแหล่งเงินทุนภายนอกเพราะสามารถใช้ประโยชน์จากภาระดอกเบี้ยลดภาระทางภาษีส่งผลต่อผลการดำเนินงานที่สูงขึ้นและบริษัทมีโครงสร้างเงินทุนที่เหมาะสมสามารถวางแผนการดำเนินงานตามเป้าหมายและตอบสนองความต้องการของนักลงทุนได้อย่างมีประสิทธิภาพ