การศึกษาผลกระทบของการดำเนินงานอย่างยั่งยืนต่อผลการดำเนินงานของกิจการ โดยมีนวัตกรรมสีเขียวเป็นตัวแปรส่งผ่าน: กรณีศึกษากลุ่มอุตสาหกรรมทรัพยากรและสินค้าอุตสาหกรรมของประเทศไทย
คำสำคัญ:
การดำเนินงานอย่างยั่งยืน, นวัตกรรมสีเขียว, ผลการดำเนินงานของกิจการบทคัดย่อ
งานวิจัยนี้มีวัตถุประสงค์เพื่อวิเคราะห์ผลกระทบของการดำเนินงานอย่างยั่งยืนต่อผลการดำเนินงานของกิจการ โดยมีนวัตกรรมสีเขียวเป็นตัวแปรส่งผ่าน กลุ่มตัวอย่างคือบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย กลุ่มอุตสาหกรรมทรัพยากรและสินค้าอุตสาหกรรม จำนวน 154 แห่ง ระหว่างปี พ.ศ. 2561–2565 ใช้ข้อมูลทุติยภูมิจากฐานข้อมูล LSEG และรายงานประจำปี วิเคราะห์โดยใช้แบบจำลองสมการโครงสร้าง ผลการวิจัยพบว่า การดำเนินงานอย่างยั่งยืนมีอิทธิพลเชิงบวกต่อการพัฒนานวัตกรรมสีเขียว (β = 0.191, p < 0.05) อย่างไรก็ตามการดำเนินงานอย่างยั่งยืนส่งผลเชิงลบทั้งทางตรง (β = –0.168, p < 0.01) และทางอ้อมผ่านนวัตกรรมสีเขียว (β = –0.058, p = 0.077) ต่อผลการดำเนินงานของกิจการ ขณะเดียวกันนวัตกรรมสีเขียวมีอิทธิพลเชิงลบต่อผลการดำเนินงาน (β = –0.308, p < 0.01) ผลลัพธ์สะท้อนข้อจำกัดด้านต้นทุนและบริบทของอุตสาหกรรมที่มีโครงสร้างต้นทุนคงที่สูง ซึ่งยังไม่สามารถแปลงการดำเนินงานอย่างยั่งยืนเป็นประโยชน์ทางการเงินได้ในระยะสั้น งานวิจัยนี้มีส่วนเติมเต็มช่องว่างด้านความเข้าใจเกี่ยวกับกลไกการส่งผ่านของการดำเนินงานอย่างยั่งยืนผ่านนวัตกรรมสีเขียวในประเทศกำลังพัฒนา และเสนอแนวทางเชิงกลยุทธ์ต่อผู้บริหารและผู้กำหนดนโยบายเพื่อออกแบบระบบสนับสนุนที่เหมาะสม
เอกสารอ้างอิง
Ademi, B., & Klungseth, N. J. (2022). Does it pay to deliver superior ESG performance? Evidence from US S&P 500 companies. Journal of Global Responsibility, 13(4), 421-449. https://doi.org/10.1108/JGR-01-2022-0006
Agustia, D., Sawarjuwono, T., & Dianawati, W. (2019). The mediating effect of environmental management accounting on green innovation—Firm value relationship. International Journal of Energy Economics and Policy, 9(2), 299–306.
Aluru, S., & Tej, B. V. (2023). Sustainability in business (pp. 157–165). In Futuristic Trends in Management Volume 2 Book 5. IIP Series. https://doi.org/10.58532/v2bs5p2ch6
Apergis, N., Poufinas, T., & Antonopoulos, A. (2022). ESG scores and cost of debt. Energy Economics, 112, 106186. https://doi.org/10.1016/j.eneco.2022.106186
Asni, N., & Agustia, D. (2021) The mediating role of financial performance in the relationship between green innovation and firm value: evidence from ASEAN countries. European Journal of Innovation Management, 25(5), 1328-1347. https://doi.org/10.1108/EJIM-11-2020-0459
Aydogmus, M., Gulay, G., & Ergun, K. (2022). Impact of ESG performance on firm value and profitability. Borsa Istanbul Review, 22(2), S119-S127. https://doi.org/10.1016/j.bir.2022.11.006
Barbosa, M. W. (2024). Government Support Mechanisms for Sustainable Agriculture: A Systematic Literature Review and Future Research Agenda. Sustainability, 16(5), 2185. https://doi.org/10.3390/su16052185
Barney, J. (1991). Firm Resources and Sustained Competitive Advantage. Journal of Management, 17(1), 99-120. https://doi.org/10.1177/014920639101700108
Block, S., Emerson, J. W., Esty, D. C., de Sherbinin, A., Wendling, Z. A., & Yale Center (2024). 2024 Environmental Performance Index : Policymakers' summary. Yale Center for Environmental Law & Policy.
Boute, A. (2024). Accounting for Carbon Pricing in Third Countries Under the EU Carbon Border Adjustment Mechanism. World Trade Review, 23(2), 169-189. https://doi.org/10.1017/s1474745624000107
Buallay, A., Kukreja, G., Aldhaen, E., Al Mubarak, M., & Hamdan, A. M. (2020). Corporate social responsibility disclosure and firms’ performance in Mediterranean countries: A stakeholders’ perspective. EuroMed Journal of Business, 15(3), 361–375. https://doi.org/10.1108/EMJB-05-2019-0066
Chen, S., Yu, S., & Gao, P. (2023). Environmental, social, and governance (ESG) performance and financial outcomes: Analyzing the impact of ESG on financial performance. Journal of Environmental Management, 345(1), 118829. https://doi.org/10.1016/j.jenvman.2023.118829
Chouaibi, S., Chouaibi, J., & Rossi, M. (2021). ESG and corporate financial performance: the mediating role of green innovation: UK common law versus Germany civil law. EuroMed Journal of Business, 17(1), 46-71. https://doi.org/10.1108/EMJB-09-2020-0101
Demers, E. A., Hendrikse, J., Joos, P., & Lev, B. (2021). ESG didn’t immunize stocks during the COVID‐19 crisis, but investments in intangible assets did. Journal of Business Finance & Accounting, 48(3–4), 433–462. https://doi.org/10.1111/jbfa.12523
Eccles, R. G., Ioannou, I., & Serafeim, G. (2014). The Impact of Corporate Sustainability on Organizational Processes and Performance. Management Science, 60(11), 2381-2617. https://doi.org/10.1287/MNSC.2014.1984
Elkington, J. (1997). Cannibals with forks: The triple bottom line of 21st century business. Capstone.
Erhart, S. (2022). Take it with a pinch of salt—ESG rating of stocks and stock indices. International Review of Financial Analysis, 83, 102308. https://doi.org/10.1016/j.irfa.2022.102308
Fornell, C., & Larcker, D. F. (1981). Structural Equation Models with Unobservable Variables and Measurement Error: Algebra and Statistics. Journal of Marketing Research, 18(3), 382-388. https://doi.org/10.2307/3150980
Freeman, R. E., & McVea, J. (2001) A Stakeholder Approach to Strategic Management. Darden Graduate School of Business Administration, University of Virginia. https://doi.org/10.2139/ssrn.263511
Ge, G., Xue, J., & Zhang, Q. (2024). Industrial policy and governmental venture capital: Evidence from China. Journal of Corporate Finance, 84, 102532. https://doi.org/10.1016/j.jcorpfin.2023.102532
George, D., & Mallery, P. (2003). SPSS for Windows step by step: A simple guide and reference 11.0 update (4th ed.). Allyn and Bacon.
Hair, J., Hult, T., Ringle, C., & Sarstedt, M. (2014). A Primer on Partial Least Squares Structural Equation Modeling (PLS-SEM). Sage.
Henseler, J., Ringle, C. M., & Sarstedt, M. (2015). A New Criterion for Assessing Discriminant Validity in Variance-Based Structural Equation Modeling. Journal of the Academy of Marketing Science, 43, 115-135. https://doi.org/10.1007/s11747-014-0403-8
Hu, L. t., & Bentler, P. M. (1998). Fit indices in covariance structure modeling: Sensitivity to under parameterized model misspecification. Psychological Methods, 3(4), 424-453. https://doi.org/10.1037/1082-989X.3.4.424
Liang, X., & Park, K. (2024). The Relationship between ESG Management, Green Innovation, and Business Performance: A Focus on Chinese Companies. Journal of Finance and Accounting Information, 24(3), 59–85. https://doi.org/10.29189/kaiajfai.24.3.3
Liczmanska-Kopcewicz, K., Mizera, K., & Pypłacz, P. (2019). Corporate Social Responsibility and Sustainable Development for Creating Value for FMCG Sector Enterprises. Sustainability, 11(20), 5808. https://doi.org/10.3390/SU11205808
Liu, X., Dong, J., Ji, K., Li, X., & Xu, S. (2022). Investigating the ‘Short Pain’ and ‘Long Gain’ Effect of Environmental Regulation on Financial Performance: Evidence from Chinese Listed Polluting Firms. Sustainability, 14(4), 2412. https://doi.org/10.3390/su14042412
Madhani, P. M. (2009). Resource based view (RBV) of competitive advantage: An overview. In P. Madhani (Ed.), Resource based view: Concepts and practices (pp. 3–22). Icfai University Press.
Maldonado-Guzmán, G., Garza-Reyes, J. A., & Pinzón-Castro, S. Y. (2023). Green innovation and firm performance: The mediating role of sustainability in the automotive industry. Management of Environmental Quality: An International Journal, 34(6), 1690–1711. https://doi.org/10.1108/MEQ-02-2023-0058
Malik, S. Y., Cao, Y., Mughal, Y. H., Kundi, G. M., Mughal, M. H., & Ramayah, T. (2020). Pathways towards Sustainability in Organizations: Empirical Evidence on the Role of Green Human Resource Management Practices and Green Intellectual Capital. Sustainability, 12(8), 3228. https://doi.org/10.3390/SU12083228
Milani, S. (2017). The Impact of Environmental Policy Stringency on Industrial R&D Conditional on Pollution Intensity and Relocation Costs. Environmental and Resource Economics, 68(3), 595–620. https://doi.org/10.1007/S10640-016-0034-2
Mooneeapen, O., Abhayawansa, S., & Khan, N. M. (2022). The influence of the country governance environment on corporate environmental, social and governance (ESG) performance. Sustainability Accounting, Management and Policy Journal, 13(4), 953–985. https://doi.org/10.1108/SAMPJ-07-2021-0298
Porter, M. E., & Kramer, M. R. (2011). Creating shared value. Harvard Business Review, 89(1/2), 62–77.
Porter, M. E., & van der Linde, C. (1995). Toward a New Conception of the Environment-Competitiveness Relationship. Journal of Economic Perspectives, 9(4), 97–118. https://doi.org/10.1257/JEP.9.4.97
Ren, Z., Zhang, X., & Zhang, Z. (2021). New evidence on COVID-19 and firm performance. Economic Analysis and Policy, 72, 213–225. https://doi.org/10.1016/j.eap.2021.08.002
Rennings, K., & Rammer, C. (2011). The impact of regulation-driven environmental innovation on innovation success and firm performance. Industry and Innovation, 18(3), 255–283. https://doi.org/10.1080/13662716.2011.561027
Ruan, L., & Liu, H. (2021). Environmental, Social, Governance Activities and Firm Performance: Evidence from China. Sustainability, 13(2), 767. https://doi.org/10.3390/su13020767
Said, M. T., & ElBannan, M. A. (2023). Do ESG ratings and COVID-19 severity score predict stock behavior and market perception? Evidence from emerging markets. Review of Accounting and Finance, 23(2), 222-255. https://doi.org/10.1108/RAF-03-2023-0083
The Stock Exchange of Thailand. (2023). SETSMART database. https://www.setsmart.com
Yao, Q., Liu, J., Sheng, S., & Fang, H. (2019). Does eco-innovation lift firm value? The contingent role of institutions in emerging markets. Journal of Business & Industrial Marketing, 34(8), 1763–1778. https://doi.org/10.1108/JBIM-06-2018-0201
Yuniarti, R., Soewarno, N., Isnalita. (2022). Green innovation on firm value with financial performance as mediating variable: Evidence of the mining industry. Asian Academy of Management Journal, 27(2), 41-58. https://doi.org/10.21315/aamj2022.27.2.3
Zheng, S., Ye, X., Guan, W., Yuan, Y., Li, J., & Li, B. (2022). Assessing the Influence of Green Innovation on the Market Performance of Small- and Medium-Sized Enterprises. Sustainability, 14(20), 12977. https://doi.org/10.3390/su142012977
ดาวน์โหลด
เผยแพร่แล้ว
รูปแบบการอ้างอิง
ฉบับ
ประเภทบทความ
สัญญาอนุญาต
ลิขสิทธิ์ (c) 2025 เบญจมาศ จันอำรุง, ทิพย์รัตน์ เลาหวิเชียร, วุฒิไกร งามศิริจิตต์, สุรางค์ เห็นสว่าง
อนุญาตภายใต้เงื่อนไข Creative Commons Attribution-NonCommercial-NoDerivatives 4.0 International License.
บทความที่ได้รับการตีพิมพ์เป็นลิขสิทธิ์ของ ผู้เขียน
ทัศนะและความคิดเห็นที่ปรากฏในบทความในวารสารเครือข่ายส่งเสริมการวิจัยทางมนุษยศาสตร์และสังคมศาสตร์จะถือเป็นความรับผิดชอบของผู้เขียนบทความนั้น และไม่ถือเป็นทัศนะและความรับผิดชอบของกองบรรณาธิการ
