The Relationship between Risk and Firm Performance of Listed Companies in Thailand

Article Sidebar

PDF
Published: Jun 19, 2020
Keywords:
Firm Performance Risk Enterprise Value

Main Article Content

Waewdao Promsen
Department of Accounting, Faculty of Business Administration and Liberal Arts, Rajamangala University of Technology Lanna Chiangrai

Abstract

This study aims to examine the relationship between risk and firm performance of listed companies on the Stock Exchange of Thailand. The sample size consists of 1,503 firm-year over the period 2015 - 2018. Firm performance measurement consist of  accounting - based and market -based. For market – based was measured by Enterprise Value and Market to Book Ratio, accounting - based was measured by Return on Asset and Return on Equity. The correlation analysis and multiple regression analysis were used for data analysis. The results indicated that risk had positive effects on firm performance for both accounting – based and market – based.

Article Details

How to Cite
Promsen, W. . (2020). The Relationship between Risk and Firm Performance of Listed Companies in Thailand. University of the Thai Chamber of Commerce Journal Humanities and Social Sciences, 40(2), 83–102. Retrieved from https://so06.tci-thaijo.org/index.php/utccjournalhs/article/view/234605
Issue
Vol. 40 No. 2 (2020): April - June 2020
Section
Research Articles

ลิขสิทธิ์ของบทความ

ผลงานที่ได้รับการตีพิมพ์ถือเป็นลิขสิทธิ์ของมหาวิทยาลัยหอการค้าไทย ห้ามมิให้นำเนื้อหา ทัศนะ หรือข้อคิดเห็นใด ๆ ของผลงานไปทำซ้ำ ดัดแปลง หรือเผยแพร่ ไม่ว่าทั้งหมดหรือบางส่วนโดยไม่ได้รับอนุญาตเป็นลายลักษณ์อักษรจากมหาวิทยาลัยหอการค้าไทยก่อน

 

References

ชมสมร พานิชโยทัย. (2550). ความสัมพันธ์ระหว่างความเสี่ยงด้านสภาพคล่องตลาดและอัตราผลตอบแทนของหลักทรัพย์: กรณีศึกษาประเทศไทย (วิทยานิพนธ์ปริญญามหาบัณฑิต ไม่ได้ตีพิมพ์). จุฬาลงกรณ์มหาวิทยาลัย, กรุงเทพฯ.

นริศรา อยู่จรรยา, และสุชาดา เจียมสกุล. (2561). ดัชนีการเปิดเผยข้อมูลสิ่งแวดล้อมกับผลการดำเนินงานของบริษัท. วารสารบริหารธุรกิจเทคโนโลยีมหานคร, 15(1), 83-102.

ภากร ลีรุ่งเรืองพันธุ์. (2553). ศึกษาอัตราผลตอบแทนและความเสี่ยงของหลักทรัพย์หมวดธุรกิจเทคโนโลยีสารสนเทศและการสื่อสารกลุ่มอุตสาหกรรมเทคโนโลยีในดัชนี Set 100 index (การศึกษาส่วนบุุคคล ไม่ได้ตีพิมพ์). มหาวิทยาลัยหอการค้าไทย, กรุงเทพฯ.

วิจิตรา จำลองราษฎร์. (2561). ความสัมพันธ์ของการกำกับดูแลกิจการความเสี่ยงในการล้มละลายและผลการดำเนินงานของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย. วารสารมนุษยศาสตร์และสังคมศาสตร์ บัณฑิตวิทยาลัย มหาวิทยาลัยราชภัฏพิบูลสงคราม, 12(1), 60-81.

สุภลัคน์ จงรักษ์. (2559). ผลกระทบของความเสี่ยงที่มีต่อผลตอบแทนของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย: กรณีศึกษาเปรียบเทียบระหว่างแนวคิดมูลค่าทางบัญชี และแนวคิดมูลค่าตลาด (วิทยานิพนธ์ปริญญามหาบัณฑิต ไม่ได้ตีพิมพ์). มหาวิทยาลัยเทคโนโลยีราชมงคลธัญบุรี, กรุงเทพฯ.

Al-Manaseer, M. F. A., Al-Hindawi, R. M., Al-Dahiyat, M. A., & Sartawi, I.I. (2012). The impact of corporate governance on the performance of Jordanian banks. European Journal of Scientific Research, 67, 349-359.

Al-Matari, E. M., Al-Swidi, A. K., & Fadzil, F. H. B. (2014). The measurements of firm performance’s dimensions. Asian Journal of Finance & Accounting, 6(1), 24-49.

Ammann, M., Oesch, D., & Markus, M. S. (2011). Corporate governance and firm value: International evidence. Journal of Empirical Finance, 18(1), 36-55.

Banz, R. (1981). The relationship between return and market values of common stock. Journal of Financial Ecoomic, 9(1), 3-18.

Ben, P. J. (2014). Corporate governance index and firm performance. Journal of Contemporary Research in Management, 9(3), 33-44.

Bhagat, S., & Bolton, B. (2008). Corporate governance and firm performance. Journal of Corporate Finance, 14(3), 257-273.

Brighman, E., & Ehrardt, M. C. (2017). Financial management: Theory & practice (15thed.). Boston, MA: Thomsons South-Western.

Chowdhury, K. (2010). Board composition and firm performance: Evidence from Bangladesh. A sceptical View, 4(3), 103-110.

Conelly, J.T, Limpaphayom, P., & Nagarajan, N.J. (2012). From versus substance: The effect ownership structure and corporate governance on firm value in Thailand. Journal of Banking and Finance, 36, 1722-1743.

Core, J. E., Guay, W. R., & Rusticus. T. O. (2006). Does weak governance cause weak stock return? An examination of firm operating performance and investors expectations. Journal of Finance, 61, 655-687.

Curran, J., West, G., & Finch, F. (1996). The robustness of test statistic to nonnormality and specificication error in confirmatory factor analysis. Psychological Methods, 14(1), 16-29.

Epps, R. W., & Cereola, S. J. (2008). Do institutional shareholder services (ISS) corporate governance ratings reflect a company operating performance?. Critical Perspectives on Accounting, 19, 1135-1148.

Fama, E. F., & French, K. R. (1992). The cross-section of expected stock returns. Journal of Finance, 47, 427-465.

Frank, M., & Goyal, V. (2003). Testing the pecking order theory of capital structure. Journal of Financial Economics, 67(2), 217-248.

Ganguli, S. K., & Agrawal, S. (2009). Ownership structure and firm performance: An empirical study on listed Mid-Cap Indian companies. The IUP Journal of Applied Finance, 15(12), 37-52.

Giroux, G. (2008). What went wrong? accounting fraud and lessons from the recent scandals. Social Research: An International Quarterly, 75, 1205-1238.

Gleason, K., Mathur, L., & Mathur, I. (2000). The interrelationship between culure, capital structure, and performance: Evidence from European retailers. Journal of Business Research, 50(2), 185-191.

Goel, P. (2016). Impact of corporate governance practice on firm profitability: A study of selected industries in India. Journal of Finance, Accounting and Management, 7(2), 53-74.

Hadlock, C., & James, C. (2002). Do banks provide financial slack?. Journal of Finance, 57, 1383-1420.

Hair, J. F., Black, W. C., Babin, B. J., & Andersin, R. E. (2010). Multivariate data analysis a global perspective (7th ed.). Upper Saddle River, NJ: Peason Education.

Hu, J. Y., Yang, X., & Li, X. (2011). Control privatization, corporate governance, and frim performance: evidence from China. Journal of International Accounting Research, 10(2), 23-56.

Jensen, M. C., & Meckling, W. H. (1976). Theory of the firm: Managerial behavior, agency costs and ownership structure. Journal of Financial Economics, 3(4), 305-360.

Kallenberg, K. (2007). The role of risk in corporat value: A case study of the ABB Asbestos Litigation. Journal of Risk Research, 10, 1007-1025.

Klapper, L. F., & Love, I. (2004). Corporate governance, investor protection, and performance in emerging markets. Journal of Corporate Finance, 10, 703-728.

Ko, C., Lee, P., & Anandarajan, A. (2019). The impact of operaional risk incidents and moderating fluence of corporate governance on credit risk and frim performance. Internaional Journal of Accounting and Information Managment, 27(1), 96-110.

Markowitz, H. M. (1964). Capital Asset Pricing: A theory of marke equllibrium under condition of risk. The Journal of Finance, 19(3), 425-442.

Price, R., Roman, R. J., & Rountree, B. (2011). The impact of governance reform on performance and transparency. Journal of Financial Economics, 99(1), 76-96.

Rao, C. R. (1992). R. A. Fisher: The founder of modern statistics. Sttistical Science, 7(1), 34-48.

Reilly, F. K., & Norton, E. A. (2006). Investments (7th ed.). Singapore: Thomson South-Western.

Roden, D. M., & Lewellen, W. G. (1995). Corporate capital structure decisions: Evidence from leverage buyouts. Financial Management, 24(2), 76-87.

Rouf, M. A. (2011). The relationship between corporate governance and value of the firm in developing countries: Evidence form Bangladesh. The International Journal of Applied Economics and Finance, 53(3), 237-244.

Roy, A. (2014). Corporate governance rating and its impact on firm level perforance and valuation. Delhi Business Review, 15(2), 71-79.

Said, A. A., HassabElnaby, H. R., & Wier, B. (2003). An empirical investigation of the performance consequences of nonfinancial measures. Journal of Management Accounting Research, 15, 1993-223.

Sami, H., Wang, J. T., & Zhou, H. (2011). Corporate governance and operating performance of China listed firms. Journal of International Accounting, Auditing and Taxation, 20(2), 106-114.

Shan, Y. G., & McIver, R. P. (2011). Corporate governance mechanisms and financial performance in China: Panel data evidence on listed non-financial companies. Asia Pacific Business Review, 17(13), 301-324.

Simerly, R. L., & Li, M. (2000). Environmental dynamism, capital structure and performance: A theoretical integration and an empirical test. Strategic Management Journal, 21(1), 31-49.

Stevens, J. (1992). Applied mulitvariate statistics for the social science (2nd ed.). Hillsdale, NJ: Lawrence Erlbaum.

Taub, A. (1975). Determinants of firm s capital structure. Review of Economics and Statistics, 57, 410-416.

Tsai, J. H., Yu, J., & Wen, S. Y. (2013). Interllectual capital, corporate governance and firm performance. Information Management and Business Review, 5(10), 482-491.

Vakilifard, H. R., & Oskouei, M. M., (2014). The effect of risk on firm performance: Evidence for automobile companies listed in Tehran Stock Exchange (TSE). Middle-East Journal of Scientific Research, 19(6), 740-746.

Wahla, K., Sha, S. Z. A., & Hussain, Z. (2012). Impact of ownership structure on firm performance evidence from non-financial listed companies at Karachi Stock Exchange. International Research Journal of Financial and Economics, 84, 6-13.

Williamson, O. E. (1988). Corporate finance and corporate governance. The Journal of Finance, 43(3), 567-591.