ความสัมพันธ์ระหว่างวงจรการสร้างกระแสเงินสดและผลการดำเนินงานทางการเงิน: หลักฐานจากบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย
Article Sidebar
Main Article Content
บทคัดย่อ
ภายใต้สภาพแวดล้อมทางการแข่งขันที่มีความซับซ้อนทางธุรกิจมีบริษัทเพียงไม่กี่แห่งที่ได้มีการนำเอาแนวทางการจัดการเงินทุนหมุนเวียนมาใช้ในการสร้างความได้เปรียบในการแข่งขัน ดังนั้นการวิจัยในครั้งนี้จึงมีวัตถุประสงค์ที่จะศึกษาถึงปัจจัยด้านวงจรการสร้างกระแสเงินสดที่ส่งผลต่อผลการดำเนินงานทางการเงินจากกลุ่มตัวอย่าง 371 บริษัทที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย ผลการดำเนินงานทางการเงินประเมินได้จากอัตรากำไรขั้นต้น อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ และอัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น โดยเก็บข้อมูล Panel ระหว่างปี 2555-2560 จำนวน 2,226 ข้อมูล จากแบบจำลอง Random-effect แสดงให้เห็นถึงความสัมพันธ์ในทิศทางตรงกันข้ามระหว่างวงจรการสร้างกระแสเงินสดกับอัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ และอัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น แต่ไม่พบความสัมพันธ์ระหว่างวงจรการสร้างกระแสเงินสดกับอัตรากำไรขั้นต้น ผลการวิจัยชี้ให้เห็นว่าผู้บริหารสามารถปรับปรุงประสิทธิภาพในการทำกำไรได้ด้วยวงจรการสร้างกระแสเงินสดที่สั้นลง
Article Details
ลิขสิทธิ์ของบทความ
ผลงานที่ได้รับการตีพิมพ์ถือเป็นลิขสิทธิ์ของมหาวิทยาลัยหอการค้าไทย ห้ามมิให้นำเนื้อหา ทัศนะ หรือข้อคิดเห็นใด ๆ ของผลงานไปทำซ้ำ ดัดแปลง หรือเผยแพร่ ไม่ว่าทั้งหมดหรือบางส่วนโดยไม่ได้รับอนุญาตเป็นลายลักษณ์อักษรจากมหาวิทยาลัยหอการค้าไทยก่อน
เอกสารอ้างอิง
มนตรี พิริยะกุล. (2557). Panel data analysis. วารสารรามคำแหง สาขาวิทยาศาสตร์และเทคโนโลยี, 30(2), 41–54.
สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์. (2562). เอกสารเผยแพร่ของบริษัทที่ออกและเสนอขายหลักทรัพย์. สืบค้นเมื่อ 28 สิงหาคม 2562, จาก https://market.sec.or.th/public/idisc/th/FinancialReport/R561
Altaf, N., & Shah, F. A. (2018). How does working capital management affect the profitability of Indian companies? Journal of Advances in Management Research, 15(3), 347-366.
Chang, C. C. (2018). Cash conversion cycle and corporate performance: Global evidence. International Review of Economics & Finance, 56, 568-581.
Charitou, M. S., Elfani, M., & Lois, P. (2010). The effect of working capital management on firm’s profitability: Empirical evidence from an emerging market. Journal of Business & Economics Research, 8(12), 63-68.
Hausman, J. A., & Taylor, W. E. (1981). Panel data and unobservable individual effects. Econometrical: Journal of the Econometric Society, 49, 1377–1398.
Kieschnick, R., Laplante, M., & Moussawi, R. (2006). Corporate working capital management: determinants and consequences. International Journal of Managerial Finance, 3(2), 164-177.
Kling, G., Paul, S. Y., & Gonis, E. (2014). Cash holding, trade credit and access to short-term bank finance. International Review of Financial Analysis, 32, 123-131.
Lyngstadaas, H., & Berg, T. (2016). Working capital management: evidence from Norway. International Journal of Managerial Finance, 12(3), 295-313.
Nobanee, H., Abdullatif, M., & AlHajjar, M. (2011). Cash conversion cycle and firm's performance of Japanese firms. Asian Review of Accounting, 19(2), 147-156.
Panigrahi, D. (2013). Cash conversion cycle and firms’ profitability–A study of cement manufacturing companies of India. International Journal of Current Research, 5, 1484-1488.
Shah, S. A., & Sana, A. (2005). Impact of working capital management on the profitability of oil and gas sector of Pakistan. European Journal of Scientific Research, 15(3), 301-307.
Sharma, A. K., & Kumar, S. (2011). Effect of working capital management on firm profitability: Empirical evidence from India. Global Business Review, 12(1), 159-173.
Shin, H. H., & Soenen, L. (1998). Efficiency of working capital management and corporate profitability. Financial practice and education, 8(2), 37-45.
Singh, H. P., Kumar, S., & Colombage, S. (2017). Working capital management and firm profitability: A meta-analysis. Qualitative Research in Financial Markets, 9(1), 34-47.
Wang, Y. J. (2002). Liquidity management, operating performance, and corporate value: Evidence from Japan and Taiwan. Journal of multinational financial management, 12(2), 159-169.
Yazdanfar, D., & Öhman, P. (2014). The impact of cash conversion cycle on firm profitability: An empirical study based on Swedish data. International Journal of Managerial Finance, 10(4), 442-452.
