THE VALUE RELEVANCE OF ACCOUNTING INFORMATION AND CORPORATE GOVERNANCE AS A MODERATOR VARIABLE
Keywords:
Value Relevance, Earnings Per Share, Book Value Per Share, Corporate GovernanceAbstract
The purpose of this research was to examine (1) the influence of earnings per share and book value per share on value relevance and (2) the interaction term of corporate governance with earnings per share and book value per share. This research was a quantitative research and secondary data was used. The population was listed companies on the Stock Exchange of Thailand with completed data between 2017and 2022, 254 companies (1,524 observations). Ohlson's (1995) model was used for this study. The data were analyzed by regression equations. The results showed that: (1) earnings per share and book value per share had a positive impact on stock prices, statistically significant at 0.01. And (2) corporate governance complemented the value relevance of earnings per share with a statistical significance of 0.01. In addition, the control variables size and leverage, had a negative and positive impact on stock prices, respectively.
References
กิตติมา อัครนุพงศ์. (2560). การเปรียบเทียบความเกี่ยวข้องในการกำหนดมูลค่าหลักทรัพย์ของกำไร มูลค่าตามบัญชี และกระแสเงินสด: หลักฐานเชิงประจักษ์จากบริษัทจดทะเบียนในกลุ่ม SET100 ในประเทศไทย. วารสารวิชาชีพบัญชี, 13(38), 95-114.
กิตติมา อัครนุพงศ์. (2565). การเปลี่ยนแปลงของความเกี่ยวข้องในการกำหนดมูลค่าหลักทรัพย์ของข้อมูลทางการบัญชีหลังจากนำมาตรฐานการรายงานทางการเงินไทย (ปรับปรุง 2562) มาใช้: หลักฐานจากสถาบันการเงินในประเทศไทย. วารสารวิชาชีพบัญชี, 18(58), 82-115.
ตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย. (2568). Corporate Governance. Sustainable Capital Market Development. https://setsustainability.com/page/corporate-governance
นันทิยา พรมทอง และวรวิทย์ กุลตังวัฒนา. (2564). ความเกี่ยวข้องในมูลค่าของข้อมูลลำดับชั้นมูลค่ายุติธรรมและผลกระทบของคะแนนการกำกับดูแลกิจการที่มีต่อราคาหุ้น. วารสารวิชาการมหาวิทยาลัยหอการค้าไทย มนุษยศาสตร์และสังคมศาสตร์, 41(3), 56-72.
ประกาศสภาวิชาชีพบัญชี ที่ 48/2563 เรื่อง กรอบแนวคิดสาหรับการรายงานทางการเงิน. (2563, 6 ตุลาคม). ราชกิจจานุเบกษา. เล่ม 137 ตอนพิเศษ 271. หน้า 14. https://eservice.tfac.or.th/get_file/index.php?file=Frame%20work_03.10.66.pdf
พิเชษฐ์ สิทธิโชคสกุลชัย, สุวิทย์ ไวยทิพย์ และพัทรียา เห็นกลาง. (2566). ความเกี่ยวข้องในการกำหนดมูลค่าหลักทรัพย์: การทบทวนวรรณกรรมข้อมูลที่เป็นตัวเงินและไม่เป็นตัวเงิน. งานประชุมทางวิชาการระดับชาติและนานาชาติ หาดใหญ่วิชาการ ครั้งที่ 14 (น. 2008-2021). มหาวิทยาลัยหาดใหญ่.
สมาคมส่งเสริมสถาบันกรรมการบริษัทไทย (2566ก). หลักเกณฑ์การสำรวจ โครงการสำรวจการกำกับดูแลกิจการบริษัทจดทะเบียนบริษัทไทย. https://corporate.airportthai.co.th/storage/2021/03/หลักเกณฑ์การสำรวจโครงการสำรวจการกำกับดูแลกิจการบริษัทจดทะเบียนไทย.pdf
สมาคมส่งเสริมสถาบันกรรมการบริษัทไทย. (2566ข). Corporate Governance Report of Thai Listed Companies. https://thai-iod.com/th/publications.asp?type=4&page=all
อนุวัฒน์ ภักดี และศิลปพร ศรีจั่นเพชร. (2563). ความเกี่ยวข้องของข้อมูลบัญชีกับราคาหลักทรัพย์ในกลุ่มอุตสาหกรรมธุรกิจการเงิน: มุมมอง 15 ปี. วารสารวิชาการบริหารธุรกิจ, 9(1), 196-214.
Abdollahi, A., Pitenoei, Y. R., & Gerayli, M. S. (2020). Auditor’s report, auditor’s size and value relevance of accounting information. Journal of Applied Accounting Research, 21(4), 721-739. https://doi.org/10.1108/JAAR-11-2019-0153
Al-Ani, M. K., & Tawfik, O. I. (2021). Effect of Intangible Assets on the Value Relevance of Accounting Information: Evidence from Emerging Markets. The Journal of Asian Finance, Economics and Business, 8(2), 387–399. https://doi.org/10.13106/JAFEB.2021.VOL8.NO2.0387
Almujamed, H. I. & Alfraih, M. M. (2020). Corporate governance and value relevance of accounting information Evidence from Kuwait. International Journal of Ethics and Systems, 36(2), 249-262. https://doi.org/10.1108/IJOES-08-2019-0140
Banimahd, B., Poorzamani, Z., & Ahmadi, S. A. (2013). The value relevance of audit report,auditor type and auditor tenure: Evidence from Iran. Asian Journal of Finance & Accounting, 5(1), 89-103. https://doi.org/10.5296/ajfa.v5i1.2787
Beisland, L. A. (2009). A Review of the Value Relevance Literature. The Open Business Journal, 2, 7-27. https://doi.org/10.2174/1874915100902010007
Bushman, R. M., & Smith, A. J. (2001). Financial accounting information and corporate governance. Journal of Accounting and Economics, 32(1-3), 237-333. https://doi.org/10.1016/S0165-4101(01)00027-1
Cooray, T., Senaratne, S., Gunarathne, A. D. N., Herath, R., & Samudrage, D. (2020). Dose Integrated Reporting Enhance the Value Relevance of Information? Evidence from Sri Lanka. Sustainability, 12(19), 8183. https://doi.org/10.3390/su12198183
Egiyi, M. A. (2021). Value-Relevance of Accounting Information in the Nigerian Stock Exchange. Global Journal of Finance and Business Review, 4(2), 19-28.
El-Diftar, D., & Elkalla, T. (2019). The value relevance of accounting information in The MENA region A comparison of GCC and non-GCC country firms. Journal of Financial Reporting and Accounting, 17(3), 519-536. http://dx.doi.org/10.1108/JFRA-09-2018-0079
Endiana, I. D. M., & Suryandari, N. N. A. (2022). Value Relevance of Sustainability Report: Evidence from Indonesia. Jurnal Akuntansi dan Keuangan Indonesia, 18(2), Article 3. https://doi.org/10.21002/jaki.2021.09
Eugenio, K., Parel, R., Reyes, K., Yu, K., & Cudia, C. (2019). How does value relevance of accounting information react to financial crisis?. DLSU Business and Economics Review, 28(2), 133-141.
Fiador, V. O. (2013). Corporate governance and value relevance of financial information: evidence from the Ghana Stock Exchange. Corporate Governance, 13(2), 208-217. https://doi.org/10.1108/14720701311316689
Francis, J., & Schipper, K. (1999). Have financial statements lost their relevance?. Journal of accounting Research, 37(2), 319-352. https://doi.org/10.2307/2491412
Gujarati, D. N. (2003). Basic Econometrics (4th ed.). McGraw-Hill.
Habib, A., & Azim, I. (2008). Corporate Governance and the value-relevance of Accounting information Evidence from Australia. Accounting Research Journal, 21(2), 167-194. https://doi.org/10.1108/10309610810905944
Holthausen, R. W., & Watts, R. L. (2001). The relevance of the value-relevance literature for financial accounting standard setting. Journal of Accounting and Economics, 31(1-3), 3-75. https://doi.org/10.1016/S0165-4101(01)00029-5
Landau, A., Rochell, J., Kelein, C., & Zwergel, B. (2020). Integrated reporting of environmental, social, and governance and financial data: Does the market value integrated reports?. Business Strategy and the Environment, 29(4), 1750-1763. https://doi.org/10.1002/bse.2467
Lee, H. L., & Lee, H. (2013). Do Big 4 audit firms improve the value relevance of earnings and equity?. Managerial Auditing Journal, 28(7), 628-646. https://doi.org/10.1108/MAJ-07-2012-0728
Memon, M. A., Ting, H., Cheah, J. H., Thurasamy, R., Chuah, F., & Cham, T. H. (2020). Sample size for survey research: Review and recommendations. Journal of applied structural equation modeling, 4(2), 1-20. https://doi.org/10.47263/jasem.4(2)01
Mirza, A., Malek, M., & Abdul-Hamid, M. A. (2019). Value relevance of financial reporting: Evidence from Malaysia. Cogent Economics & Finance, 7(1). 1651623.
Ohlson, J. A. (1995). Earnings, book values, and dividends in equity valuation. Contemporary Accounting Research, 11(2), 661-687. https://doi.org/10.1111/j.1911-3846.1995.tb00461.x
Permatasari, I., & Narsa, I. M. (2022). Sustainability reporting or integrated reporting: Which one is valuable for investors?. Journal of Accounting & Organizational Change, 18(5), 666-684. https://doi.org/10.1108/JAOC-12-2020-0204
Shamki, D. (2013). The Influence of Economic Factors on the Value Relevance of Accounting Information in Jordan. International Journal of Business and Management, 8(6), 89-104. https://doi.org/10.5539/ijbm.v8n6p89
Downloads
Published
How to Cite
Issue
Section
License
Copyright (c) 2025 พิเชษฐ์ สิทธิโชคสกุลชัย, สุวิทย์ ไวยทิพย์, พัทรียา เห็นกลาง, สุขุมาลย์ ชำนิจ, กชกร ณ นครพนม
This work is licensed under a Creative Commons Attribution-NonCommercial-NoDerivatives 4.0 International License.
บทความที่ได้รับการตีพิมพ์เป็นลิขสิทธิ์ของ ผู้เขียน
ทัศนะและความคิดเห็นที่ปรากฏในบทความในวารสารเครือข่ายส่งเสริมการวิจัยทางมนุษยศาสตร์และสังคมศาสตร์จะถือเป็นความรับผิดชอบของผู้เขียนบทความนั้น และไม่ถือเป็นทัศนะและความรับผิดชอบของกองบรรณาธิการ
