การเปรียบเทียบผลการดำเนินงานของกองทุนรวมตราสารทุนในประเทศ และกองทุนรวมตราสารทุนต่างประเทศ
คำสำคัญ:
ผลการดำเนินงาน, กองทุนรวมตราสารทุนในประเทศ, กองทุนรวมตราสารทุนต่างประเทศ,การแพร่ระบาดของ COVID-19บทคัดย่อ
บทคัดย่อ
การศึกษานี้มีวัตถุประสงค์ เพื่อเปรียบเทียบผลการดำเนินงานของกองทุนรวมตราสารทุนในประเทศและกองทุนรวมตราสารทุนต่างประเทศ โดยใช้มาตรวัดผลการดำเนินงานของกองทุนรวม 3 แบบ ได้แก่ Sharpe, Treynor และ Jensen กำหนดให้ SET TRI และ MSCI All Country World Equity Index เป็นตัวแทนของตลาด โดยศึกษากองทุนรวมตราสารทุนในประเทศจำนวน 52 กองทุน และกองทุนรวมตราสารทุนต่างประเทศจำนวน 70 กองทุน ศึกษาข้อมูลตั้งแต่วันที่ 1 มกราคม 2560 ถึง 30 ธันวาคม 2564 โดยแบ่งเป็นช่วงก่อนการแพร่ระบาดของ COVID-19 (1 มกราคม 2560 ถึง 30 ธันวาคม 2562) และช่วงการแพร่ระบาดฯ (1 มกราคม 2563 ถึง 30 ธันวาคม 2564)
จากการศึกษพบว่า พบว่า กองทุนรวมตราสารทุนต่างประเทศ มีค่าเฉลี่ยอัตราผลตอบแทน และความเสี่ยงสูงกว่ากองทุนรวมตราสารทุนในประเทศ ในด้านการวัดผลการดำเนินงานทั้ง 3 มาตรวัด (Sharpe, Treynor และ Jensen) ให้ผลที่สอดคล้องกัน โดยในช่วงก่อนและการแพร่ระบาดฯ กองทุนรวมตราสารทุนต่างประเทศมีผลการดำเนินงานที่ดีกว่ากองทุนรวมตราสารทุนในประเทศ
จากการศึกษาเฉลี่ยรวมระยะเวลา 5 ปี พบว่ากองทุนฯ ที่มีผลการดำเนินงานดีที่สุด ตามมาตรวัด Sharpe และ Jensen คือกองทุน ONE-UGG-RA และตามมาตรวัด Treynor คือกองทุน ABAG ซึ่งเป็นกองทุนรวมตราสารทุนต่างประเทศทั้ง 2 กองทุน ในช่วงก่อนการแพร่ระบาดฯ กองทุนรวมที่มีผลการดำเนินงานดีที่สุด ตามมาตรวัด Sharpe และ Jensen คือกองทุน TMBCOF ตามมาตรวัด Treynor คือกองทุน ABAG ซึ่งเป็นกองทุนรวมตราสารทุนต่างประเทศทั้ง 2 กองทุน สำหรับในช่วงการแพร่ระบาดฯ พบว่า กองทุนฯ ที่มีผลการดำเนินงานดีที่สุดตามมาตรวัด Sharpe Treynor และ Jensen คือกองทุน UOBSCI-N กองทุน ABAG และกองทุน ONE-UGG-RA ตามลำดับ ซึ่งเป็นกองทุนรวมตราสารทุนต่างประเทศทั้งหมด
เอกสารอ้างอิง
ธนันธร มหาพรประจักษ์. (2564). ยุทธศาสตร์วงจรคู่ขนาน กับการยกเครื่องควบคุมเศรษฐกิจของจีน. ค้นเมื่อ 28 เมษายน 2565. จาก https://www.bot.or.th/Thai/ResearchAndPublications/articles/Pages/Article_11Sep2021.aspx.
ธนาคารแห่งประเทศไทย. (2536). รายงานนโยบายการเงิน ฉบับเดือนธันวาคม 2563. ค้นเมื่อ 19 มกราคม 2565. จาก https://www.bot.or.th/Thai/PressandSpeeches/Press/2021/Pages/n0364.aspx#:~:text=ประมาณการอัตราเงินเฟ้อทั่วไปใน,ต่ำที่ร้อยละ%200.3.
นัมหทัย อินทวิเชียร. (2553). การประเมินประสิทธิภาพของกองทุนรวมที่ลงทุนในตราสารทุนต่างประเทศ. (การค้นคว้าอิสระ ปริญญาบริหารธุรกิจมหาบัณฑิต สาขาบริหารธุรกิจ, มหาวิทยาลัยเกษตรศาสตร์).
นราดล จิตพรพินิจ. (2552). เปรียบเทียบผลตอบแทนและความเสี่ยงของกองทุนรวมตราสารทุนที่บริหารแบบ Active และ Passive Management. (การค้นคว้าอิสระ ปริญญาบริหารธุรกิจมหาบัณฑิต สาขาเศรษฐศาสตร์, มหาวิทยาลัยธรรมศาสตร์).
บริษัท มอร์นิ่งสตาร์ รีเสิร์ช. (2564). กองทุนหุ้น Mid/Small Cap โชว์ผลตอบแทนหรูท่ามกลางวิกฤตโควิด. ค้นเมื่อ 29 มกราคม 2565. จาก https://www.prachachat.net/finance/news-763822.
พรธิภา เจริญจิตร์. (2552). วิเคราะห์เปรียบเทียบ อัตราผลตอบแทน ความเสี่ยง และผลการดำเนินงานกองทุนรวมที่มีนโยบายลงทุนในตราสารทุนต่างประเทศ และตราสารทุนในประเทศ. (การค้นคว้าอิสระ ปริญญาบริหารธุรกิจมหาบัณฑิต สาขาบริหารธุรกิจ, มหาวิทยาลัยเกษตรศาสตร์).
วรรณารัตน์ เกตุแก้ว. (2552). การวิเคราะห์และเปรียบเทียบผลการดำเนินงานของกองทุนรวมที่ลงทุนในตราสารทุนต่างประเทศและกองทุนรวมที่ลงทุนในตราสารทุนในประเทศ. (การค้นคว้าอิสระ ปริญญาบริหารธุรกิจมหาบัณฑิต สาขาวิชาบริหารธุรกิจ, มหาวิทยาลัยเกษตรศาสตร์).
ศรีวิไล หิรัญญาพร. (2563). ผลการดาเนินงานของกองทุนรวมในประเทศไทยการเปรียบเทียบระหว่าง: กองทุนรวมหุ้นในประเทศ และกองทุนรวมหุ้นต่างประเทศ. (การค้นคว้าอิสระ ปริญญาบริหารธุรกิจมหาบัณฑิต สาขาเศรษฐศาสตร์ธุรกิจ, มหาวิทยาลัยเกษตรศาสตร์).
สมาคมบริษัทจัดการลงทุน. (2565). ภาพรวมอุตสหกรรม. ค้นเมื่อ 1 มีนาคม 2565. จาก https://ns3.aimc.or.th/web/ภาพรวมอุตสหกรรม/.
อโณทัย บุญชื่น. (2562). การวิเคราะห์และเปรียบเทียบอัตราผลตอบแทน ความเสี่ยง และผลการดำเนินงานของกองทุนรวมเพื่อการเลี้ยงชีพ. (การค้นคว้าอิสระ ปริญญาบริหารธุรกิจมหาบัณฑิต สาขาวิชาบริหารธุรกิจ, มหาวิทยาลัยเกษตรศาสตร์).
Chang et al. (2010). China-Focused Mutual Funds, Chinese Economy. Chinese Economy, 43, 5-14.
Ganie et al. (2022). Impact of COVID-19 Outbreak on the Stock Market: An Evidence from Select Economies. Business Perspectives and Research, 1-15, https://doi.org/10.1177/22785337211073635.
Jensen, M.C. (1968). The Performance of Mutual Funds in the period 1945-1964. Journal of finance. 23, 389-416.
Harjoto et al. (2021). COVID-19: stock market reactions to the shock and the stimulus. Applied Economics Letters, 28, 795-801.
Morningstar Direct. (2565). สรุปภาพรวมกองทุนรวมไตรมาส 4-2021. ค้นเมื่อ 18 มกราคม 2565. จาก https://www.morningstarthailand.com/th/news/218176/สรุปภาพรวมกองทุนรวมไตรมาส-4-2021.aspx.
MSCI Inc. (2022). MSCI ACWI Index. ค้นเมื่อ 6 มกราคม 2565. จาก https://www.msci.com/our-solutions/indexes/acwi.
Sharpe, W.F. (1966). Mutual Fund Performance. Journal of Business, 39, 119-138.
Treynor. (1965). How to rate management of Investment Funds. Harvard Business Review, 43, 63-75.
