ปัจจัยที่ส่งผลให้หุ้น IPO Underpricing ในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย และตลาดหลักทรัพย์เอ็ม เอ ไอ
คำสำคัญ:
หุ้นที่เสนอขายให้ประชาชนในครั้งแรก; อัตราผลตอบแทนในวันแรก; ตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย; ตลาดหลักทรัพย์เอ็ม เอ ไอบทคัดย่อ
การศึกษานี้มีวัตถุประสงค์เพื่อศึกษาปัจจัยที่ส่งผลให้หุ้น IPO Underpricing ในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย และตลาดหลักทรัพย์เอ็ม เอ ไอ โดยเก็บข้อมูลทุติยภูมิแบบภาคตัดขวางของบริษัทที่เข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย และตลาดหลักทรัพย์เอ็ม เอ ไอ จำนวน 160 บริษัท เก็บข้อมูลตั้งแต่ปี 2559 - 2564 รวมระยะเวลา 6 ปี ซึ่งตัวแปรอิสระที่ใช้ในการศึกษามี 7 ประเภท ได้แก่ ดัชนีปริมาณการค้นหาบน Google (SVI), การกระจายการถือหุ้นโดยผู้ถือหุ้นรายย่อย (FF), ที่ปรึกษาทางการเงิน (FA), ขนาดบริษัท (SIZE), อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของเจ้าของ (DE), อัตราผลตอบแทนต่อสินทรัพย์รวม (ROA) และสถานการณ์การแพร่ระบาดของไวรัส Covid 19 (COVID) โดยวิเคราะห์ความสัมพันธ์ด้วยวิธีการวิเคราะห์เชิงคุณภาพ และการวิเคราะห์ข้อมูลเชิงปริมาณด้วยแบบจำลอง Least Square Method (OLS)
ผลการวิจัยพบว่าปัจจัยที่ส่งผลให้หุ้น IPO Underpricing ในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย และตลาดหลักทรัพย์เอ็ม เอ ไอ อย่างมีนัยสำคัญทางสถิติที่ระดับ 0.05 ได้แก่ ดัชนีปริมาณการค้นหาบน Google (SVI) และสถานการณ์การแพร่ระบาดของไวรัส Covid 19 (COVID) มีความสัมพันธ์ในทิศทางเดียวกับเปอร์เซ็นต์ Underpricing ของหุ้น IPO ในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย และตลาดหลักทรัพย์เอ็ม เอ ไอ ในขณะที่การกระจายการถือหุ้นโดยผู้ถือหุ้นรายย่อย (FF) และขนาดบริษัท (SIZE) มีความสัมพันธ์ในทิศทางตรงกันข้ามกับเปอร์เซ็นต์ Underpricing ของหุ้น IPO ในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย และตลาดหลักทรัพย์เอ็ม เอ ไอ โดยมีค่า R-Square เท่ากับ 0.3853
เอกสารอ้างอิง
ตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย. (2565). มูลค่าการซื้อขายหลักทรัพย์. สืบค้นเมื่อ 19 กุมภาพันธ์ 2565, จาก classic.set.or.th/th/ setresearch/information/press_release.html?printable=true.
______. (2565). สถิติหลักทรัพย์ IPO. สืบค้นเมื่อ 19 กุมภาพันธ์ 2565, จาก classic.set.or.th/set/ipo.do?language=th&country=TH
______. (2565). หลักทรัพย์ IPO. สืบค้นเมื่อ 19 กุมภาพันธ์ 2565, จาก www.set.or.th/set/ipo.do
บัณฑิต ชัยวิชญชาติ. (2553). การทดสอบปัญหาตัวแปรอิสระมีความสัมพันธ์เชิงเส้นอย่างสมบูรณ์. เศรษฐมิติ. กรุงเทพฯ: สํานักพิมพ์โปรเทค.
______. (2553). ความไม่คงที่ของค่าความแปรปรวนของค่าความคลาดเคลื่อน. เศรษฐมิติ. กรุงเทพฯ: สํานักพิมพ์โปรเทค.
เภรี อิชยพฤกษ์. (2561). IPO Underpricing และปัจจัยที่ส่งผลกระทบต่อการตั้งราคาเสนอขายหลักทรัพย์. วิทยานิพนธ์มหาบัณฑิต สาขาการจัดการ, มหาวิทยาลัยมหิดล.
Fitri Ismiyanti. (2021). The Effect of Financial and Non-financial Variables on Underpricing. European Journal of Economic and Financial Research.
Mahmood, F., Xia, X., Ali, M., Usman, M., & Shahid, H. (2011). How Asian and Global Economic Crises Prevail in Chinese IPO and Stock Market Efficiency. International Business Research, 4(2): 226-237.
Megen Chivianti. (2021). The Effect of Google Search Volume Index on Underpriced IPOs and Divergence of Opinions. Journal of Indonesian Economy and Business.
Norlida Mahussin et al. (2021). Investor Attention and IPO Underpricing. Journal of International Research Management and Innovation Conference: 43–54.
Pawel Małachowski et al. (2020). What Determines the Success of an IPO? Analysis of IPO Underpricing on the Warsaw Stock Exchange. Central European Economic Journal 8 :1–14.
Rakibul Islam. (2014). An Empirical Investigation of Short runs IPO Underpricing Evidence from Dhaka Stock Exchange. IOSR Journal of Economics and Finance.
Sohail and Nasr. (2007). Performance of Initial Public Offerings in Pakistan. International Review of Business Research Papers, 3(2): 420–441.
Tim Loughran et al. (1994). Initial public offerings. Degree of Master of Finance, University of Iowa USA.
Yuan Tian. (2012). An Examination Factors Influencing Underpricing of IPOs on the London Stock Exchange. Degree of Master of Finance, Saint Mary’s University.
