ปัจจัยที่มีอิทธิพลต่อนโยบายการจ่ายเงินปันผลของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย: กรณีศึกษาบริษัทใน SET High Dividend ของประเทศไทย
คำสำคัญ:
อัตราการจ่ายเงินปันผล; หุ้นกลุ่ม SETHD; ตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทยบทคัดย่อ
การศึกษานี้มีวัตถุประสงค์เพื่อศึกษาปัจจัยที่อิทธิพลต่อนโยบายการจ่ายเงินปันผลของบริษัทที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย โดยมุ่งเน้นศึกษาบริษัทในกลุ่ม SET High Dividend (SETHD) ของประเทศไทย จำนวน 30 บริษัท ระหว่างปี พ.ศ. 2559 – 2563 รวมระยะเวลา 5 ปี ประกอบด้วยจำนวนข้อมูลทั้งสิ้น 150 ข้อมูล โดยมีปัจจัยที่ใช้ในการศึกษา คือ ความสามารถในการทำกำไร ปริมาณหนี้สิน ขนาดขององค์กร อัตราการเจริญเติบโตของยอดขาย กระแสเงินสดจากการดำเนินงาน และอัตราการจ่ายเงินปันผลในอดีต จากนั้นทำการรวบรวมข้อมูลด้วยวิธีทุติยภูมิ และทำการวิเคราะห์ข้อมูลเชิงคุณภาพและการวิเคราะห์ข้อมูลเชิงปริมาณแบบ Fixed Effects Regression และ Random Effects Regression เนื่องจากข้อมูลที่นำมาวิเคราะห์เป็นข้อมูล Panel Data
ผลการวิจัยพบว่า ปัจจัยที่อิทธิพลต่อนโยบายการจ่ายเงินปันผลของหุ้นกลุ่ม SETHD ของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย มีจำนวน 3 ปัจจัย ได้แก่ อัตราส่วนความสามารถในการทำกำไร ปริมาณหนี้สิน และขนาดขององค์กร ซึ่งมีอิทธิพลเชิงลบในทางสถิติกับอัตราการจ่ายเงินปันผล สำหรับอัตราการเจริญเติบโตของยอดขาย กระแสเงินสดจากการดำเนินงาน และ อัตราการจ่ายเงินปันผลในอดีต พบว่าไม่มีอิทธิพลต่ออัตราการจ่ายเงินปันผลในทางสถิติ
References
กิตติศักดิ์ เคลือบหิรัญ. (2559). ปัจจัยที่มีผลกระทบต่อปริมาณหนี้ที่ไม่ก่อให้เกิดรายได้ของธนาคารพาณิชย์ที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย. การค้นคว้าอิสระปริญญาวิทยาศาสตรมหาบัณฑิต สาขาวิซาการเงิน. มหาวิทยาลัยกรุงเทพ.
ชลิต ทองดี และ ภูมิฐาน รังคกูลนุวัฒน์. (2562). การศึกษาวามสัมพันธ์ระหว่างความสี่ คล่องและผลตอบแทน ของหลักทรัพย์ที่อยู่ในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย, น. 458-473 ในการประชุมนำเสนอผลงานวิจัยบัณทิตศึกษาระดับชาติ ครั้งที่ 14 ปี การศึกษา 2562 บัณฑิตวิทยาลัย. มหาวิทยาลัยหอการค้าไทย
ตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย. (2549). กลไกของตลาดการเงินในระบบเศรษฐกิจไทย. สืบค้นเมื่อ 26 มิถุนายน 2564, จาก https://classic.set.or.th/dat/setbooks/e-book/41.pdf.
ปวิตรา บัวคง. (2563). การศึกษาปัจจัยที่ส่งผลต่อการจ่ายเงินปันผลของบริษัทในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย ของประเภทกลุ่มอุตสาหกรรมอาหารและเครื่องดื่ม และกลุ่มอุตสาหกรรมเทคโนโลยีและสารสนเทศ. การค้นคว้าอิสระมหาบัณฑิตมหาวิทยาลัยศรีปทุม.
หลักทรัพย์บัวหลวง. (2561). คัดเลือกหุ้นปันผลเด่นจากหุ้นในดัชนีกลุ่ม SETHD ได้อย่างไร. สืบค้นเมื่อ 27 มิถุนายน 2564, จาก https://knowledge.bualuang.co.th/knowledge-base/set-hd/.
Chansarn, S., & Chansarn, T. (2016). Earnings Management and Dividend Policy of Small and Medium Enterprises in Thailand. International Journal of Business and Society, 17(2), 307– 328.
Jozwiak, B.K. (2015). Determinants of Dividend Policy: Evidence from Polish Listed Companies. Procedia Economics and Finance 23 (2015), 473 -477.
Noordin, N., Rajaratnam, S., Said, S., Mohd Hanif, F., & Juhan, R. (2012). Dividend and profit allocation practices of performing cooperatives in Malaysia. Oñati Socio-Legal Series, 2(2), 156-176.
Rozeff, M. S. (1982). Growth, Beta and Agency cost as determinants of dividend payout ratios. Journalof Financial Research, 5(3), 249-259.
Yasin, A. B. M., Muhammad, N. A., Nafi, M. N. A., Rahman, A. A., Kairan, O., & Noor, M. R. M. (2017). Factors affecting dividend payments in the consumer products sector of Malaysia. Paper presented the International Conference on Governance, Management and Social Innovation., Kota Bharu, Kelantan, Malaysia.
